Возобновление покупок валюты заставит Центробанк РФ вернуться на рынок золота

Елена Фабричная

МОСКВА (Рейтер) - Возврат Центробанка РФ к приобретению иностранной валюты с 2021 года приближает его к возобновлению покупок золота в резервы страны, сказали аналитики, отметив, что эти операции могут начаться через несколько месяцев в случае стабильных цен на драгоценный металл.

Регулятор, который много лет накапливал драгметалл в резервах, приостановил покупки золота 1 апреля 2020 года, чтобы банки РФ увеличили экспорт и обеспечили дополнительный приток валютной выручки в страну на фоне падения нефтяных цен и пандемии коронавируса.

В январе Центробанк вернулся к покупкам иностранной валюты в резервы, из-за чего в них начнет расти доля американского доллара.

"Центробанк сейчас покупает валюту, и чтобы вес золота остался в рамках утвержденной доли, они должны будут калибровать и покупать золото", - сказал аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

ЦБ РФ не раскрывает таргетируемую структуру активов в золотовалютных резервах страны, которые выросли https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_m за 2020 год до $595,774 миллиарда с $554,359 миллиарда, поскольку рост мировых цен на золото компенсировал https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/28023/Balance_of_Payments_2020-02_4.pdf продажи валюты для поддержки рубля.

Он держит в резервах 73,9 миллиона тройских унций золота.

Аналитики полагают, что Центробанк возобновит покупки драгметалла, также чтобы вернуться к наращиваю самих резервов. Последнее необходимо для сохранения макростабильности и готовности к новым вызовам, сообщил ЦБР в декабре.

"Операции ЦБ с золотом во многом зависят и от рыночной конъюнктуры, и от лагов в перестройке портфеля. Я думаю, что если мы не увидим какой-то существенной волатильности цен на золото, то покупки золота могут следовать за покупками валюты с лагом от 2 до 4 месяцев", - сказала экономист Ренессанс Капитала Софья Донец.

Пресс-служба Центробанка отказалась комментировать Рейтер сроки покупок золота. Ранее ЦБР сообщал, что если будет принято решение о возобновлении этих операций, то он заранее объявит об этом.

БАЛАНСИРОВКА РЕЗЕРВОВ

В отличие от Узбекистана, Турции и многих других стран, продававших https://www.gold.org/goldhub/data/monthly-central-bank-statistics золото из резервов в 2020 году для финансирования расходов, вызванных пандемией, объем драгметалла в резервах РФ был стабильным.

Исключением было сокращение запасов золота в резервах ЦБР в сентябре на 22.000 унций, которые могли быть продажей, по мнению Порывая, или понадобились для производства монет из драгоценных металлов.

Россия производит около 11 миллионов унций золота в год, и аппетит ЦБР к нему поддерживался последние 12 лет желанием нарастить долю актива, который многие страны рассматривают как защитный в период нестабильности и не подверженный геополитическим рискам.

Дальнейший спрос регулятора на драгметалл - в случае возобновления его покупок на фоне приобретения валюты - будет ограничиваться тем, что доля золота в резервах уже значительна.

Доля доллара США в иностранных активах регулятора, которые учитываются в составе золотовалютных резервов страны, по последним опубликованным данным ЦБР, на конец июня составляла 22,2%, доля золота - 22,9%.

"Доля (золота) росла на фоне роста цен - не исключаю, что она "перелетела". Может быть, у них таргет по портфелю около 20%. Тогда они еще подождут с покупкой золота", - предполагает Донец.

По ее расчетам, если ЦБР хочет сохранить долю золота в резервах на уровне 23%, то на фоне роста доли валюты он может купить в 2021 году золота на сумму до $2 миллиардов при среднегодовой цене нефти $50 за баррель и до $6 миллиардов при нефти $60.

ГИБКОСТЬ РЫНКА

Чиновники в 2020 году разрешили золотодобытчикам самим вывозить драгметалл за рубеж, но им до сих пор выгоднее продавать свой металл банкам, которые потом его экспортируют.

В отсутствие спроса со стороны ЦБР, экспорт золота из РФ, по расчетам аналитиков Райффайзенбанка, увеличился в физическом выражении в 2020 году в 4 раза.

Однако, если Центробанк возобновит покупки золота, банки быстро переориентируют продажу с внешних рынков на него, полагают аналитики, отмечая, что скорость этого процесса будет зависеть от дисконта ЦБР к мировым ценам.

С этой точки зрения "российский рынок драгоценных металлов — это достаточно гибкий рынок", сказал Рейтер президент Национальной финансовой ассоциации, представляющей интересы участников рынка, Василий Заблоцкий.

Возможно, если свои закупки на внутреннем рынке Центробанк ограничит определенным лимитом, и объявит об этом, то игроки будут знать, что больше определенного объема в месяц ЦБР не купит, и остальное продолжат "гнать на экспорт", что не даст сильно пострадать экспорту от возобновления покупок Центробанком, сказал источник Рейтер на финансовом рынке.

(Елена Фабричная. Редактор Полина Девитт)