Итоги торгов 07.02

Индекс МосБиржи: 3087,63 п. ( ? 0,29%)
Индекс РТС: 1518,23 п. ( ? 1,38%)

В деталях

На старте новой недели для российского рынка акций складывается смешанный внешний фон. Тем не менее у наших фондовых площадок есть дополнительный внутренний фактор поддержки, а именно эффект от пятничной риторики Банка России.

По итогам прошедшего заседания ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 0,25% до 6,00%. С одной стороны, это было преимущественно ожидаемым событием. Но с другой, регулятор отметился весьма мягкой риторикой, которая дает основания для некоторого пересмотра ожиданий по поводу его дальнейших действий.

В пресс-релизе ЦБ появилась фраза: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». В прошлый раз говорилось о регулятор будет «оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки в первом полугодии 2020 г.». То есть явно повышаются шансы на снижение ставки уже на следующем заседании.

Более того, на пресс-конференции Эльвира Набиуллина также заявила об «относительно высокой вероятности снижения ключевой ставки на следующем заседании», которое состоится 20 марта. В качестве базового сценария по итогам 2020 г. Банком России ожидается инфляция в диапазоне 3,5–4%. С учетом пятничного решения по ставке сейчас достигнута нижняя границы диапазона 6–7%, который ЦБ рассматривает как нейтральный при целевой инфляции вблизи 4%. Текущие тренды указывают на сохранение риска выхода к концу года на уровень инфляции ниже 3,5%. Это в свою очередь создает пространство для более сильного снижения ставки в этом году (до 5,5%).

Мягкая риторика Центробанка для рынка была не в полной мере ожидаемой. Она выступает фактором поддержки как для долговых бумаг, так и для акций. В пятницу индекс ОФЗ (RGBI) и длинные корпоративные облигации уже начали показывать положительную динамику, а индекс МосБиржи отыграл часть потерь, которые были в первой половине сессии.

На этой неделе действия ЦБ могут оказать локальную поддержку российскому рынку. Особенно это касается стабильных дивидендных фишек: акций МТС, Юнипро, Детского мира, ЛСР и др.

Каждый может убедиться в том, как фаза снижения ставок в 2019 г. обеспечила устойчивый трендовый рост индексу МосБиржи до новых исторических максимумов. То есть недооценивать этот драйвер точно не стоит.