Пограничная ситуация в индексе S&P 500 разрешилась вверх, обозначенная поддержка в области 4100 п. устояла, а значит, трейдеры пока делают выбор в пользу развития отскока, но в русле главенствующего нисходящего тренда рынка акций. Тем временем нефтебыки ожидаемо вернули под свой контроль планку $115 по Brent—не помогли продавцам фьючерсов беспокойные публикации в СМИ и скачок норматива добычи ОПЕК+ на 50%.

Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

В четверг индексы США прибавили 1,3–2,7%, закономерно лидировал высокотехнологичный, но и высокорисковый Nasdaq. Инерционное движение может быть продолжено.

Вчера был принципиальный торговый день, результаты которого могут предопределить динамику индексов Штатов на будущую неделю. На наблюдаемом с конца мая отскоке от минимумов года в начале июня свершилась коррекция, и стоял вопрос об устойчивости уровня 4100 п. Как видим, на откате вторника-среды тест сверху-вниз прошел удачно именно для краткосрочных игроков на повышение, что открывает путь индексу S&P 500 в область 4300 п. А выше — вряд ли.

Если посмотреть на картину рынка шире, нежели недельный таймфрейм, то там отчетливо видится медвежий рынок, на котором отскоки могут быть достаточно эмоциональными на фоне фиксации прибыли по коротким позициям игроками на понижение и входа участников, применяющих стратегию выкупа глубоких просадок. При этом может продолжать доминировать негативный фундаментальный фон, но ранее накопленная перепроданность дает о себе знать, вот и происходит локальное возвратное движение вверх. При этом ориентир спуска S&P 500 на 2022 г. в 3600 п. не снимается с повестки.  

В качестве сильных фундаментальных вводных осторожного отношения к рисковым активам по-прежнему видятся монетарный и геополитический факторы, причем они отчасти взаимосвязаны. Ужесточение ДКП приводит к удорожанию кредитных ресурсов для корпораций и частного сектора, что сказывается на рост затрат, снижение эффективности и денежных потоков компаний, а ставка дисконта в моделях оценки бизнеса повышается. Как итог — переоценка мультипликаторов стоимости и самих бумаг.

А геополитический драйвер нарушает логистические цепочки, взвинчивает цены на товарных рынках, что приводит к дисбалансу спроса и предложения. Как результат — необходимость бороться с возросшим ценовым давлением в экономике путем того же сжатия ликвидности, то есть опять ухудшение кредитных условий. 15 мая стоит ждать резкого повышения ставки ФРС на 50 б.п., причем цикл нормализации вряд ли остановится на этом.

Но сегодня, следуя за бравадой заокеанских коллег, трейдеры азиатского региона включают режим «risk on», что будет положительно воспринято и на площадках Европы. Фьючерсы американского поводыря S&P курсируют в области 4180 п., а это залог зеленой фондовой пятницы для игроков на повышение в рисковых инструментах.

Доллар США, выступающий индикатором риска, возобновил снижение в рамках главенствующего ревальвационного тренда, чем дал еще один шанс на локальное укрепление валют из мировой резервной корзины. Евро и йена чуть приободрились, замедлив девальвацию.

Индекс доллара США (DXY: 101,7 п.) от вчерашнего максимум отпал почти на процент, и может до 15 июня пройти еще ниже. Но планка 100 п., а тем более трендовая опора на 98 п., скорее всего, устоят, а вот монетарный жесткий цикл ЦБ в дальнейшем способен предоставить доллару аргументы для очередного захода на 20-летние максимумы, под 105 п., где он был уже в I декаде мая.

Рынок Азии

Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона корректируют вчерашнюю слабость. Сказывается возвращение быков на американский рынок акций и восстановление сектора услуг Японии на фоне затухания коронакризиса, где индекс менеджеров по закупкам закрепился выше пограничных 50 п., указывающих на расширение сервисной сферы. Индекса акций Nikkei растет на 1,2%, а китайские и гонконгские площадки закрыты на праздники в Поднебесной.

Экономический оптимизм выглядит временным, но сегодня основные бенчмарки акций Азии пытаются завершить пятницу в зеленой зоне, что окажет дополнительную поддержку европейским игрокам на повышение в рисковых бумагах.

Что ждать сегодня

Трейдеры с нетерпением ожидают отчет за май по занятости вне с/х сектора США. Ожидается снижение показателя относительно апрельских значений. И проблема рынка труда стоит в дефиците кадров, то есть со стороны спроса, а не предложения.

Так же станет известен уровень американской безработицы — рекордно низкие значения в оценочные 3,5% могут и дальше взвинчивать цены, а значит, уцепившиеся накануне игроки на повышение рынка акций за упавший найм в частном секторе, якобы это довод к паузе на жестком курсе ФРС, могут скоро и сорваться.

Свои оценки деловой активности в сфере услуг США предоставят менеджеры по закупкам. Здесь, кстати, может быт и улучшение, но за счет эффекта низкой базы прошлых периодов. А так, сентимент по-прежнему подавлен долгоиграющей инфляцией, что отражается в кризисе продовольствия и энергоносителей, где не последнюю роль играет актуальная геополитика.

Сырье

Накануне высказывался скептицизм относительно влияния публикаций в американских СМИ о готовности деквотировать Россию в рамках ОПЕК+ и способности Саудовской Аравии заместить подсанкционные объемы нашей страны.

План строился на возврате планки $115 за Brent под контроль нефтебыков. Дневной пролив к $112,5 быстро сошел на нет, и наблюдался взлет до $118. Техническая недельная формация достаточно сильная, чтобы вновь попытаться на будущей неделе заскочить за $120. А пока в азиатскую сессию торги проходят у $117,5.

Вышли официальные метрики Минэнерго по запасам сырья в США, которые показали рекордное выбытие резервов сырой нефти (-5,1 млн баррелей) — в 5 раз больше, чем у Американского института нефти, и в 4 относительно консенсус-прогноза. Фактор мощный для переоценки фьючерсов вверх.

Но и это не главное — рост темпа восстановления добычи ОПЕК+ повышен на 50% среднедневной добычи, но нужно соизмерять планы с производственными возможностями, а последние явно не поспевают восстановиться и нивелировать общемировой дефицит. При этом жесткая геополитика остается в стоимости контрактов и далее.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4177 п. (+1,9%)
Nasdaq 12 317 п. (+2,7%)
Shanghai Composite 3195 п. (+0,4%)
Нефть Brent $117,6 (+1,2%)

Узнайте больше

• Всепогодный портфель против волатильности
  • Компании в США могут начать банкротиться. Как определить предприятия под рисками
  • Carlisle Companies. Кровельщик выполнил цель роста, что дальше
• 
  БКС Мир инвестиций