Американские индексы попытались вчера изобразит отскок, но именно недельное закрытие рынка покажет истинность намерений. Все же замедление индексов на спуске выглядит не более чем технический тест пройденных ранее уровней снизу-вверх. В фокусе — по-прежнему факторы ускоренного монетарного ужесточения Федрезерва и острая геополитика. А нефть Brent ожидаемо нырнула под $100.

Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

В четверг ведущие индексы приходили в себя после разгрома среды, когда участники рынка были омрачены протоколами ФРС — регулятор приступает к сворачиванию баланса Федрезерва, причем ускоренными темпами более 1% в месяц из имеющегося пока объема под $9 трлн.

Отскок бенчмарков не превысил и полпроцента, а высокорисковый Nasdaq и вовсе показал околонулевую динамику, что говорит именно об осознании рисков в бумагах компаний роста на волне всеобщего повышения ставок. Рост стоимости фондирования сдерживает экспансию компаний, а удорожание кредитных ресурсов снижает денежные потоки корпораций. В итоге мультипликаторы стоимости могут пострадать, а за ними рискуют пойти вниз и сами высокотехнологичные акции.

Техническая обстановка в S&P 500 по-прежнему пограничная, ведь игроки на повышение пока не отдали толком планку на 4500 п., но ожидания раскрытия формации вниз все же превалируют в наших оценках. По итогам дня и торговой недели картина может несколько проясниться. А пока утренний одноименный фьючерс неактивен под планкой 4500 п., что вряд ли утешит европейских быков.

Вышедшие данные по числу нуждающихся в господдержке вышли рекордными. Показатель заявок на пособие по безработице рухнул к значениям полувековой давности — 166 тыс. при докризисной норме в 200–220 тыс. Дефицит рабочей силы и нежелание корректировать зарплаты соразмерно высокой инфляции приводят к удержанию работодателями своих трудовых резервов. Метрики рынка труда в очередной раз подтверждают наши ожидания — у регулятора нет иного пути как свернуть монетарно-фискальные стимулы.

На долговом рынке отмечается очередное обновление трехлетних максимумов по доходностям долгосрочных бондов. 10-летние гособлигации США взмыли к уровням начала марта 2019 г. — 2,67% годовых. При этом ставка ФРС — 0,5%. Немудрено, что кредитные ставки отражают грядущую траекторию стоимости фондирования американского Центробанка. Посему — бравада быков рынка акций все также выглядит иррациональной.

На валютном рынке обстановка не лучше — индикатор риска, индекс доллара США (DXY:99,9 п.), завершает торговую неделю ударной свечой под психологическим уровнем в 100 п. Прежние оценки силы доллара против корзины мировых резервных валют подтвердились. Ревальвационный тренд доминирует на фоне нормализации ДКП ЦБ и опасений в устойчивости рынка акций. На таком сильном долларе неудивительно, что товарные фьючерсы, номинированные в нацвалюте Штатов, несколько приуныли.

Рынок Азии

Неделя оказалась слабой для рынков АТР — локдадун в Шанхае и обвал индексом деловой активности КНР, вспышки пандемии в Японии и опасения ужесточения монетарной политики сдерживали сентимент инвесторов.

Сегодня бенчмарки Азии малоактивны, но с небольшим преимуществом продавцов, а разительный рост австралийского ASX на 0,5% следует отнести к экспортной природе рынка и высокой корреляции с S&P 500, поэтому устойчивость странового индекса Австралии так же вызывает определенный скептицизм.

Что ждать сегодня

Важной макростатистики по США не ожидается. Вышедшие на этой неделе показатели промышленности и деловой активности в сфере услуг отразили замедление экономики Штатов. Рекордные уровни ВВП в постпандемический год в 2022г. достигнуты точно не будут. А вот сильные значения рынка труда и высокое ценовое давление недвусмысленно говорят о набирающем темп цикле монетарного сжатия ЦБ. Это значит — устойчивость доллара, рост доходностей долгового рынка, стагнация или же начало серьезной коррекции рынка акций.

Свои еженедельные данные по числу активных буровых установок представит Baker Hughes. Производство сырья растет, а запасы увеличиваются. Давление на котировки нефти возрастает, но противостоит развороту восходящего тренда в Brent фактор риска перебоев поставки сырья на фоне геополитической конфронтации стран.

Сырье

Отскок четверга к $103 вчера утром рассматривался как техническая коррекция в рамках снятия локальной перепроданности. В итоге риск очередного пролива Brent реализовался, а фьючерсы падали к $98 за баррель. В пятницу утром отмечается попытка возврата планки $100, но уж очень неубедительно.

Техника инструмента полностью отработана, а фундаментальной причиной падения контрактов послужила совокупность факторов — желание стран западной коалиции отвязаться от зависимости российских энергоносителей путем раскупорки резервов США и МЭА, некоторый прогресс по санкционной программе Ирана, скачок запасов сырой нефти в Штатах, снижение спроса в АТР на фоне китайских барьеров пандемии.

Геополитическая риск-премия перестала расширятся, нефтетрейдеры пока больше оценивают влияние будущего роста предложения, способного якобы перекрыть выбытие российских лимитов. Видится напрасно, но ожидания участников диктуют цены в моменте.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4500 п. (+0,4%)
Nasdaq 13897 п. (+0,1%)
Shanghai Composite 3234 п. (-0,1%)
Нефть Brent $100,6 (-0,7%)

Последний день для покупки акций под дивиденды

MSC Industrial Direct Co. — $0,75. Дивидендная доходность 0,91% по цене закрытия.

Узнайте больше

Анализ эмитента и взгляд на акции Tesla
Оценка бумаг Merck в моменте
Что связало Баффета и акции HP

БКС Мир инвестиций