Во вторник американский рынок акций продолжил плановый технический отскок из области годовых минимумов. Но ожиданий возвращения индексов в русло растущего тренда нет, поскольку ФРС намерен повышать ставки и дальше, а пределом монетарного ужесточения служит планка по инфляции. Тем временем нефтебыкам не удалось закрепиться выше $115 по Brent, всплыл фактор Венесуэлы и даже падение запасов сырья не помогло.

Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

Ведущие индексы Штатов показали значительный подъем, прибавив по итогам сессии 1,3–2,8%. Помогли более высокие оценки по промпроизводству и розничным продажа, и накануне в утреннем обзоре данный драйвер был отмечен. А сегодня утром фьючерс на индекс широкого рынка акций S&P 500 немного успокаивается, опускаясь на треть процента к 4070 п., что пока вряд ли будет как-то критически воспринято европейскими игроками.

Вчера на подъеме американского рынка закономерно лидировал бенчмарк ИТ-сектора Nasdaq со своей повышенной бетой. Еще в прошлый четверг, когда высокотехнологичный эталон рушился к значениям ноября 2020 г., а его потери с максимума приближались к 35%, мы сделали предположение о готовящемся отскоке в направлении 12 000 п. Максимум вторника — 11 988 п. Ориентир исполнен, а это значит, что игрокам на повышение уже следует проявить повышенную осторожность.

В общем представители Nasdaq относятся к историям роста — компаниям, что получают преимущества на волне экономического подъема за счет низкой стоимости фондирования. Но когда приходит цикл сжатия ликвидности, прям как сейчас, бумаги несут в себе повышенные риски. В принципе, последние месяцы это и наблюдалось за счет отвесного падения представителей группировки FAANG.

Глава ФРС Джером Пауэлл недвусмысленно дал понять, что регулятор не будет колебаться в повышении ставок, пока инфляция в экономике не снизится до приемлемых уровней. Таргет ЦБ по-прежнему находится на 2%, но текущее ценовое давление в экономике США превышает 8%. Где-то ключевая ставка должна сойтись с инфляционной кривой. Предположим, это будет через год на уровне 3%, что подразумевает и предел роста на 2022 г. ставки фондирования под те же 3%. Еще одним маркером повышения ставки к обозначенному уровню служит доходность госбондов, и 10-летние гособлигации также показывают ставку в 3%.

Из этого можно сделать вывод, что наблюдаемая стабилизация на рынке акций носит временный характер, а в последние 3 сессии отскок относится к техническому аспекту снятия сильной перепроданности рисковых фондовых инструментов. Долгосрочный ориентир по Nasdaq вниз к 10 000 п. сохраняется, что на 10% ниже недавнего минимума и почти на 20% от текущих.

Американский доллар, выступающий тихой гаванью в ситуации избегания рисковых бумаг, снизился за сутки на процент, что для основной валюты фондирования в обычной ситуации много. Но, если мы посмотрим историю инструмента, то менее чем за год индекс доллара США DXY взлетел на 15% и на прошлой неделе покорил пики 20-летней давности под 105 п., движимый ужесточением курса Федрезерва.

Тем самым охлаждение в долларе носит сугубо технический момент в рамках снижения перекупленности инструмента и пока участники на повышение в акциях вновь не принялись играть вниз. До трендовой опоры ревальвационного курса DXY на 98 п. волноваться не о чем, а выше еще находится и психологическая поддержка на 100 п.

Рынок Азии

На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона в основном преобладают покупки, индексы Австралии и Японии повышаются в пределах процента, следуя за вчерашним подъемом рынка США и более слабым падением ВВП Японии в I квартале на 1% против консенсуса в -1,8%.

Особняком стоит фондовый рынок КНР, где Shanghai Composite теряет полпроцента, а гонконгский Hang Seng снижается более 0,5% после вчерашнего микроралли в 3% на волне смягчения госрегулирования в ИТ-секторе и уменьшения угроз делистинга китайских бумаг с площадок США. Тем самым фактор АТР не окажет сегодня значимого влияния на расстановку сил на европейских рынках.

Что ждать сегодня

Минэнерго США опубликует свои данные о недельном изменении запасов сырья. В прошлую среду показатель запасов сырой нефти продемонстрировал аномальное отклонение, взлетев на 8,5 млн баррелей, а вчера свои независимые оценки представлял Американский институт нефти, отразивший выбытие резервов. Таким образом, можно предположить, что и Минэнерго покажет отрицательную динамику. Но повлияет ли статистика на курс Brent не совсем понятно, вчера привычного корреляционного ответа во фьючерсах не произошло.

Сырье

Волатильный вторник на рынке энергоносителей завершился с понижением для Brent на 2%. Фьючерс ожидаемо превышал важный уровень $115, но сохраниться там не смог. В утренние часы среды Brent пытается забраться на $112.

При этом запасы сырой нефти в США от API снизились на 2,5 млн баррелей против оценок наращения на 1,5 млн, что в общем-то должно было играть на стороне нефтебыков.

Однако перевесил иной драйвер — США стремятся сбить цены на заправках, регулярно обвиняя в разгуле энергокризиса Россию. И накануне поступила информация о некотором смягчении американской позиции по отношению к Венесуэле. За последние 5 лет на фоне санкций добыча в стране рухнула почти в 5 раз, и экономика нуждается в экспортных поступлениях. Однако есть сомнения в оперативном восстановлении производства, а значит, фактор давления на сырьевые цены скорее рассматривается как спекулятивный.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4089 п. (+2%)
Nasdaq 11984 п. (+2,8%)
Shanghai Composite 3079 п. (-0,5%)
Нефть Brent $111,9 (-2,1%)

Последний день для покупки акций под дивиденды

TE Connectivity — $0,56. Дивидендная доходность 0,42% по цене закрытия.

Какие компании отчитываются 18 мая

Analog Devices Inc: до открытия, прогноз EPS — $2,11.
TJX Companies Inc: до открытия, прогноз EPS — $0,60.
Lowe`s Companies Inc: до открытия, прогноз EPS — $3,23.
Target Corp: до открытия, прогноз EPS — $3,05.
Synopsys Inc: после закрытия, прогноз EPS — $2,37.
Cisco: после закрытия, прогноз EPS — $0,86.

Узнайте больше

Исторический обвал в акциях Walmart. В чем причина
Что такое пузырь доткомов? Как переоценили акции интернет-компаний
Baidu. Рост на 4% еще не предел

БКС Мир инвестиций