На рынках рискового капитала наблюдается «идеальный шторм» — совпадение множества факторов, приводящих к негативному синергетическому эффекту. Геополитика, безусловно, рулит. Накладывает отпечаток и процесс ухудшения кредитных условий в экономиках на фоне высокой инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики центробанков.

Тенденции биржевого вторника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

Накануне американские площадки были закрыты по случаю Дня президентов. Обычно отсутствие поводыря мировых рынков акций приводит к снижению биржевой активности, но только не вчера.

Обострение ситуации на Украине и последовавшее признание Россией независимости ДНР и ЛРН всколыхнуло все без исключения рынки. Фьючерсы США не остались в стороне, поскольку инвесторы повысили риск-премию и в товарных активах, влияние которых на инфляцию в Штатах имеет выдающееся значение. В утренние часы производные на основные индексы падают быстрыми темпами — 1,5–2%, что исключает позитив на открытии Европы.

Некоторые участники срочного рынка восприняли рост глобальной неопределенности в качестве сигнала для более мягкого подхода ФРС на грядущем заседании регулятора 16 марта — фьючерсы на ставку в +25 б.п. резко повысились, а вероятность широкого шага в +50 б.п. сильно снизилась, за последнюю неделю аж в 5 раз. Тем не менее курс на монетарное ужесточение вряд ли будет изменен на фоне рекордного ценового давления в экономике.

Техника рынка неизменна — падающий тренд развивается с ориентиром в область 4100–4000 п. по S&P 500. Если учитывать утренние фьючерсы, то до целевого уровня остается лишь 4–6%, а большая часть пути, обозначенного еще в начале года, пройдена.

Тактика прежняя — в ожидании полного прекращения количественной программы и отрыва ставки ФРС от нуля, инвесторы сокращают длинные позиции. Падение на ожиданиях ухудшения кредитных условий может замедлиться после мартовского вердикта Комитета по открытым рынкам. А уже по факту ужесточения ДКП не исключается и технический отскок индексов акций. Пока все идет по плану.

Американская валюта точно отражает свою защитную природу в ситуации повышенной неопределенности рынков рискового капитала. Ревальвационный тренд доллара от июня прошлого года сохраняется. В качестве ориентира ранее рассматривалась область годовых максимумов выше 97 п. Пока индекс доллара США (DXY) смог вернуться к 96,2 п. Помимо функции тихой гавани доллар реагирует на монетарный цикл Центробанка — ужесточение ФРС априори выступает фактором устойчивости нацвалюты.

Рынок Азии

Индексы АТР идут в общем тренде избегания риска. Основные бенчмарки падают в районе 1,5–3%, что лишь усугубляет картину на старте европейских рынков акций. Для российского рынка, правда, есть нюансы — на фоне взрывной волатильности и рекордного обвала бумаг нельзя исключать активности игроков в отскок.

Давление на макроэкономические показатели Азии оказывает энергетический кризис, где непосредственную роль играет геополитика. Высокие цены энергоносителей бьют по промышленности азиатских стран-импортеров, что взвинчивает цены, раздувает инфляцию и в конечном счете снижает потребительскую уверенность. А опережающая нисходящая динамика фондовых рынков региона еще с 2021 г. говорила о грядущем замедлении реального сектора.

Что ждать сегодня

В США выйдет индекс потребительского доверия. В ситуации повышенного инфляционного давления в экономике траектория индикатора спроса имеет важное значение. Ожидается снижение показателя за февраль более чем на 3 п.п. относительно январских метрик. Тем не менее, даже отметив постепенное затухание потребительского спроса, ФРС вряд ли изменит решение о сокращении стимулов.

Сырье

Цены энергоносителей точно отражают остроту момента. Нефтетрейдеры, улавливая сигналы с геополитической арены, повышают риск-премию в биржевых контрактах. Обострение обстановки на Украине и санкционная риторика усиливают неопределенность по поставках энергоносителей на европейский континент. Видится, риск неисполнения обязательств крупнейшего в мире экспортера преувеличен.

Однако спекулятивная компонента достаточно высока, и мы наблюдаем взлет Brent под $97. А впереди нас ждет еще и самый опасный с точки зрения изменчивости цен месяц — март.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4349 п. (-0,7%)
Nasdaq 13548 (-1,2%)
Shanghai Composite 3445 (-1,3%)
Нефть Brent 97 (+3,6%)

Последний день для покупки акций под дивиденды

The Scotts Miracle-Gro — $0,66. Дивидендная доходность 0,45% по цене закрытия.
Littelfuse — $0,53. Дивидендная доходность 0,21%.
Materion — $0,12. Дивидендная доходность 0,15%.

Какие компании отчитываются 22 февраля

Home depot: до открытия, прогноз EPS —$3,16
Virgin Galactic: после закрытия, прогноз EPS — -$0,33.
Teladoc Health: после закрытия, прогноз EPS — -$0,55.
Mosaic: после закрытия, прогноз EPS — $1,97.
Agilent: после закрытия, прогноз EPS — $1,17.
Nu Holdings: после закрытия, прогноз EPS — -$0,01.

Узнайте больше

Зачем Баффет продал прибыльную компанию
Инфляция Walmart только на руку

БКС Мир инвестиций