Глобальные площадки вновь накрыла волна распродаж на фоне очередного всплеска агрессии на европейском геополитическом фронте. В США ожидаемо развивается нисходящий тренд рынка акций, давление на бумаги усиливается из-за близящегося отрыва ставки ФРС от нуля. Сегодня инвесторы постараются вздохнуть, но пауза на спуске индексов рассматривается лишь в качестве технического аспекта.

Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

Американские индексы планово продолжили погружение. Потери ведущих бенчмарков на закрытии четверга — 2–3%. Фактор распродаж — очередной виток конфронтации стран Запада с Россией на фоне дестабилизации на Украине.

Слабость рисковых бумаг обусловлена неминуемым ужесточением центробанков на волне продолжительной инфляции. Ставки на рост стоимости фондирования однозначно говорят о приближении цикла нормализации ДКП.

В первую очередь рискуют снизиться акции роста, где ранее доминировали позитивные ожидания высоких темпов расширения бизнеса. Но в ситуации ухудшения кредитных условий говорить о былой прыти акций не поворачивается язык. Отсюда и вчерашний трехпроцентный пролив бенчмарка ИТ-сектора Nasdaq.

Если рассматривать историческую сезонность, то и ранее фондовый февраль смотрелся слабо. В этом году негативные тенденции усилились, и после разгромного января в -5% инвесторы Штатов за первую половину этого месяца получают еще -3%.

Техническая картина по индексу широкого рынка акций S&P 500 проявляется все четче — напор медведей усиливается строго в рамках наших прежних оценок. А утренний сильный отскок пятницы хоть и выглядит бодрящим для покупателей рисковых активов (производная на S&P 500 заскакивает за 4400 п.), но все же больше похож на технический отскок на фоне локальной перепроданности инструментов.

Область спроса в S&P 500 на ближайший месяц по-прежнему пролегает у 4100–4000 п. Временной горизонт обусловлен проведением 16 марта заседания Комитета по открытым рынкам, где должна быть полностью завершена программа количественного смягчения Федрезерва и поднята ставка. А вот после события, по факту, может произойти некоторое умиротворение.

Рынок Азии

Индексы АТР сегодня в основном красные, несмотря на ярко-зеленые фьючерсы США. Это объяснимо тем, что обвал в Штатах произошел уже после закрытия азиатской сессии четверга. В пятницу в АТР наблюдается всего лишь догоняющий эффект.

Бумаги в фокусе

Walmart (+4%). Акции смотрелись значительно лучше рынка, просевшего более чем на 2%. Инвесторам понравились планы грядущего buyback минимум на $10 млрд. Сказался и позитивный отчет, где отражена суть контрцикличного сектора. На фоне разворота экономического цикла защитные отрасли выигрывают, поскольку спрос на товары первой необходимости неэластичен. Инерция акций может сохраниться и сегодня, а при развитии коррекции широкого рынка (базовый сценарий) инвесторы могут рассматривать бумагу в качестве убежища.

Cisco (+2,7%). Бумаги также диссонировали на фоне общерыночных распродаж. Квартальные результаты превзошли оценки экспертов. Программа обратного выкупа акций увеличена на $15 млрд. Компания проявляет активность в секторе M&A. Долгосрочный потенциал сохраняется, но на текущих уровнях цен взгляд уже нейтральный.

Shopify (-11,6%). За 3 месяца акция рухнула на 63%. Обвальное падение бумаг маркетплейса вызвано переоценкой компании на фоне прохождения острой фазы пандемии. Поскольку потребители и компании адаптировались к ограничениям, оценки доходов будущих периодов корпорации понижены. Учитывая масштаб падения и рекордные объемы торгов, паника близка к завершению, но до технической стабилизации пространство для маневра вниз сохраняется.

Что ждать сегодня

Инвесторы будут оценивать статистику по инфляции и потребительской уверенности в Азии и Европе. От динамики показателей зависит ретивость центробанков в вопросе монетарного стимулирования. Пока инертность ЕЦБ и Банка Японии обеспечивала явное преимущество доллара США, поскольку вызывающая мягкость регуляторов приводила к масштабной девальвации евро и йены.

В США выйдут сводки буровой активности от Baker Hughes. Ранее восстановление числа установок не обеспечивало соответствующий рост запасов и тренд на выбытие резервов сырой нефти наблюдался 8 недель подряд, поскольку сохранялся внутренний дефицит энергоносителей.

Сырье

За эту неделю сырьевые контракты испытали сильное волнение на фоне геополитического умиротворения в начале периода и очередной волны эскалации европейского конфликта под занавес. Риск-премия во фьючерсах то сужается, то расширяется, реагируя на вероятность ограничения поставок энергоносителей.

Опасения, скорее всего, раздутые, но страх нефтетрейдеров приводит к всплеску волатильности инструментов. В пятницу Brent у $92,5 за баррель после $97 в понедельник, а за тыс. кубов европейского газа предлагают немногим более $850 после $1000 от 11 февраля.

Обращает на себя внимание рынок золота. Котировки в моменте залетали за планку $1900 на фоне активизации защитной функции драгметалла в ситуации повышенной неопределенности. Для золота неминуемое начало цикла монетарного ужесточения ФРС нивелирует эффект высокой и продолжительной инфляции, поэтому рассматриваем взлет унции исключительно за счет повышения накала страстей на внешнеполитическом контуре.

Технически в активе состоялся выход вверх. Сопротивление — $1910, поддержка расположена в области $1870. На откате базового металла локальная слабость в золотодобытчиках может рассматриваться как инвестиционная возможность.

Цифры

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4380 п. (-2,1%)
Nasdaq 13718 (-2,9%)
Shanghai Composite 3480 (+0,3%)
Нефть Brent 92,9 (-2,0%)

Последний день для покупки акций под дивиденды

Snap-on — $1,42. Дивидендная доходность 0,67% по цене закрытия.
Loews — $0,06. Дивидендная доходность 0,1%.
Sonoco Products — $0,45. Дивидендная доходность 0,8%.
Amcor — $0,12. Дивидендная доходность 0,99%.

Какие компании отчитываются 18 февраля

Draftkings Inc: до открытия, прогноз EPS — -$0,78
Deere&Co: до открытия, прогноз EPS — $2,23.

Узнайте больше

• Какие американские акции сейчас шортят сильнее всего
• Коллега Баффета — о том, что губит демократию
• Какие риски несут акции техногиганта AMD

БКС Мир инвестиций