Доллар, евро или юань — какую валюту выбрать на отскок

Доллар, евро или юань — какую валюту выбрать на отскок

Иностранные валюты стремительно падают по отношению к рублю с начала марта. Но рано или поздно основное движение заканчивается. Посмотрим, кто в приоритете на отскок — доллар США, евро или китайский юань.

Право выбора

Российский рубль, рухнув на исторические минимумы к 10 марта на волне геополитического обострения, сначала отбил все потери февраля, а затем укрепился до значений 4-летней давности по доллару и юаню, и 7-летних по евро. В итоге менее чем за 3 месяца рубль отыграл у доллара 53%, евро просел на 55% от пика, а потери юаня — 62%.

Идет 11 неделя безостановочного укрепления нацвалюты России на фоне все еще высокого экспорта, подавленного импорта, отмены бюджетного правила и валютных барьеров как со стороны Запада, так и российских финансовых властей.

Оценим фундаментальные характеристики доллара, евро и юаня, и выразим мнение о тех инструментах, что имеют более явный потенциал на предполагаемом отскоке валютных пар.

Доллар

20 мая доллар приблизился к минимальным значениям весны 2018 г., у 57 руб. Оперативные оценки исторической волатильности показали, что вероятность краткосрочного падения в принципе исчерпана. Планка первого расширения по риску — 56,5 руб., а второго, где вероятность снижения USD/RUB ниже 54,3, и вовсе составляет 1%. Пока пределы удерживаются, а значит шанс на проторговку с последующим выходом доллара из затяжного пике все же есть.

В структуре торгового баланса, да и резервов России значимость доллара резко упала, а основной вес сейчас приходится на евро и китайский юань. Поэтому чувствительно последних валют и более высокая. При этом исторически доллар выступает излюбленным инструментов избегания риска, что обеспечивает пусть относительную, но поддержку. К тому же доллар на мировой валютной арене вне конкуренции на фоне жесткости ФРС США.

С течением времени и углублением доллара на новые минимумы все же растет вероятность формирования базы для отскока USD/RUB, а в качестве аргументов рассматривается снижение экспортных потоков, замещение выбывших импортных рынков товаров и услуг, монетарное смягчение ЦБ. При этом покупка доллара в рамках бюджетного правила поставлена на паузу. Но подвижки по нормативу 80% для экспортеров вероятны.

По совокупности факторов, и учитывая технический аспект инструмента, в ближайшие месяцы не исключается отскок доллара в направлении 70 руб., а до конца года мы вполне можем увидеть в моменте и превышение данной планки, что пока говорит о ходе вверх в 20%+ от текущих значений пары USD/RUB.


Евро

Европейская валюта в принципе относительно мировых тенденций смотрится слабо — падение с начала года пары EUR/USD приблизилось к 10%, и по нашим оценкам, это не предел. А что касается евро к рублю, то здесь мы вновь возвращаемся к торговле — внешние отношения экспортера и импортера долгие годы обеспечивали Россию технологиями, взамен ЕС получал относительно дешевое сырье, что снижало затраты и повышало конкурентоспособность стран Еврозоны в мире.

Но теперь европейские страны — одни из зачинщиков санкционного давления, что приводит к падению уже их торгового баланса и даже дефициту на протяжение 4 месяцев. Не стоит забывать и про перевод европейских партнеров на «газ за рубли». Сюда добавляется фактор инертности ЕЦБ по ставкам фондирования, там они до сих пор нулевые.

В итоге, взвешивая глобальные тенденции на паритет EUR и USD, и двусторонние сложные отношения Россия-ЕС, когда наступит долгожданный отскок инвалют оцениваем более слабый темп восстановления именно евро, а движение от локальных минимумов может не превысить и 20%.


Юань

Самый сильный взлет пары CNY/RUB на волне эмоциональных покупок —около +100% с начала года до 10 марта — и самое мощное падение китайского юаня относительно рубля — почти минус 2/3 от стоимости пары с 10 марта к 20 мая. Казалось бы, переориентация России с Запада на Восток должна привести к более выгодным позициям для нацвалюты Поднебесной, а при общей стагнации валютной секции рост биржевых объемов торгов валютой КНР на Мосбирже лишь подчеркивал расширение интереса инвесторов и спекулянтов. Но есть нюансы.

Да, оборот двустороннего сотрудничества Москвы и Пекина растет, тем не менее Китай отмечает резкое падение закупки товаров из Европы, которые по торговым путям возвращались в Россию уже под маркой европейской продукции.

Сильное падение юаня вызвано и ослаблением нацвалюты КНР к самому доллару США. Потери за 2 месяца превысили 8% на фоне замедления экономики, мягкости китайского ЦБ, локдаунов и энергокризиса.

В качестве ближайшего ориентира укрепления юаня против рубля может быть планка в 10. Но, если все же импорт в Россию из КНР стабилизируется, а резкий скачок показателей экспорта из России в Китай скорректируется, в перспективе года нельзя исключать и возвращение парой CNY/RUB уровня 12, что предполагает до 35% вверх от текущих значений.


Выводы

На среднесрочном горизонте наиболее выигрышно смотрится доллар США — у него максимальный потенциал восстановления по мере общего отскока иностранных валют. Отскок по евро видится более сдержанным. А вот китайский юань на фоне внутренних проблем может ограничиться пока подъемом от 4-летних минимумов лишь к 10, что менее 15% от текущих, но на длительной дистанции расширение связей КНР-РФ благоволит нацвалюте Поднебесной.

Немаловажный аспект при работе с валютой — ее применимость. Сама по себе валюта — это не инвестиционный актив, а лишь платежный инструмент за актив. Помимо валютных вкладов инструментов под евро и юань не так много, как долларовых. Кстати, сегодня Мосбиржа после длительного простоя возобновила торги биржевыми фондами на иностранные активы.

БКС Мир инвестиций

Представляем Вашему вниманию статью на тему Доллар, евро или юань — какую валюту выбрать на отскок. У нас на сайте размещены материалы о новости финансов, новости бирж акций, новости рынка криптовалют, новости и обзор рынка форекс, экономике, энергетике, бизнесе, политики, обзор новейших бизнес идей, разных способах заработка и инвестирования и обо всем, что так или иначе связано с этим. Сайт содержит как обзорную информацию в статьях, так и большое количество аналитической информации. Свежие и актуальные новости экономики позволяют подробнее узнать о тех или иных экономических критериях и показателях, разобраться в деятельности организаций, вопросах функционирования товарных и финансовых рынков.

Публикация на тему Доллар, евро или юань — какую валюту выбрать на отскок собрала в себе максимум полезной информации, которая представлена удобочитаемым текстом и легка в восприятии. Будьте в курсе новостей финансовых рынков и аналитики. Совместите приятное с полезным, проведите Ваше время с нашим порталом новостей.
Система навигации сайта позволяет на интуитивном уровне ориентироваться среди многочисленных статей. Сайт регулярно обновляется, не пропустите самые важные новости!