Что произошло

Эльвира Набиуллина, в рамках пресс-конференции Банка России, в очередной указала на то, что низкая инфляция позволяет продолжить смягчение монетарной политики, сообщает Reuters. В мае инфляция в годовом выражении начала возвращаться к таргетируемому уровню 4%.

«Задел низкой инфляции в начале этого года позволяет нам продолжить снижение ключевой ставки, причем более решительным шагом, несмотря на то что внешние факторы, такие как падение цен на нефть имели проинфляционный характер», — сообщила глава ЦБ.

Вопрос изменения ставки будет рассмотрен на заседании совета директоров Банка России 19 июня.

Что это значит

Глава ЦБ перед началом «недели тишины» вновь напомнила о возможности решительного снижения ставки на следующем заседании. Это неделя перед заседанием Центробанка, когда регулятор не проводит пресс-конференций и заявлений, чтобы пресечь утечку информации о будущем решении в отношении монетарной политики и не оказывать влияние на рынки.

Однако настойчивое указание на возможное агрессивное снижение ставки — возможно расценить как попытку подготовить рынки именно к такому решению. Ранее глава ЦБ заявляла, что снижение  ставки сразу на 1% рассматривается среди прочих вариантов. Между тем ставка по недельному РЕПО, которая де-факто и отражает ключевую ставку Банка России, остается выше 5,3%. Недельная ставка MosPrime на 10 июня находится вблизи 5,5%. То есть рынок не торопится заложить этот сценарий в динамику показателя денежного рынка.

Как правило, ЦБ снижает ставку шагами по 0,25%. После всплеска инфляции на фоне ослабления рубля и спроса на товары первой необходимости в марте-апреле, ЦБ указал на преобладание дезинфляционных факторов в связи с экономической слабостью и принял решение снизить ключевую ставку в конце апреля сразу на 0,5%, до 5,5%.