Котировки на 15:25 МСК

Доллар: 56,68 руб. (-4,52%)
Евро: 59,93 руб. (-5,33%)

На страте сессии рубль испытал кратковременное ослабление, но затем стал активно укрепляться. Решение ЦБ снизить ставку на 1,5 процентных пункта до 9,5% было несколько мягче ожиданий, но в целом не выходило за рамки превалирующего на рынке консенсуса. Поэтому рубль после резкой просадки быстро перешел к активному росту, переписав двухнедельные вершины. Доллар достигал 56,25 руб., евро — 59,27 руб.

Несмотря на то, что самые смелые ожидания относительно сегодняшнего смягчения монетарной политики не оправдались, российский долговой рынок продолжил повышаться. В результате индекс гособлигаций RGBI обновил пятимесячный максимум.

Таким образом, ЦБ и правительству пока не удается сбалансировать валютный рынок, где предложение инвалюты со стороны экспортеров превышает спрос, который остается слабым из-за медленного восстановления импорта, а также опасений проблем с валютами западных стран в плане их хранения и реализации внутри страны, а у юридических лиц — и за рубежом. Поэтому, по крайней мере на краткосрочном горизонте, скорее всего, доллар останется в диапазоне 55–60 руб. и даже может ненадолго уйти ниже.

Комментируя свое решение, Банк России отметил, что внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Вместе с тем замедление инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности — в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апреле. Последние данные указывают на низкие текущие темпы прироста цен в мае и начале июня. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и исчерпание эффектов ажиотажного потребительского спроса в условиях заметного снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Кроме того, в отличие от прошлого заседания, на сегодняшнем ЦБ смягчил формулировку по поводу вероятности дальнейшего смягчения монетарной политики. Если в конце апреля регулятор допуска допускает «возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях», то теперь «Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях».

Нефть возобновила уверенный рост

В начале дня нефтяные цены резко снизились, но быстро перешли к восстановлению, ускорив рост после нашего открытия. Котировки в очередной раз обновили трехмесячные вершины. Сейчас Brent прибавляет 0,9% отметки $124,2.

При этом другие сырьевые товары снижаются из-за активного подорожания доллара. Однако нефтяные цены сохраняют восходящую динамику благодаря опасениям рыночного дефицита из-за геополитических рисков сокращения поставок и сезонного повышения спроса на топливо.

БКС Мир инвестиций