Брокерско-банковская группа The Charles Schwab Corporation, самая крупная по капитализации в США, в лидерах снижения на СПБ. Ее акции после отчета теряют сегодня более 10%. Это свыше $15 млрд за одни сутки. Такой просадки в бумагах не было с худших дней пандемии. Разберемся, насколько все плохо.

Что в отчете

По капитализации (около $160 млрд) Charles Schwab крупнее, чем инвестбанки Morgan Stanley и Goldman Sachs. Это один из трех крупнейших провайдеров инвестиционных фондов в мире (в том числе ETF): более $380 млрд в активах.

Компания на рынке более 50 лет. У нее открыты брокерские счета 34 млн американцев. Суммарно Charles Schwab управляет портфелем на $7,9 трлн. Это больше ВВП Японии и сопоставимо с половиной ВВП Китая.

Сегодняшний отчет — второй подряд с результатами хуже прогнозов. Выручка за квартал у Charles Schwab упала на 1% (ожидался рост на 2%), прибыль — на 8,3% (консенсус закладывал на уровне предыдущего года). Результат примерно на уровне доковидного 2019, то есть до начала инвестиционного бума.

Почему такая реакция

Для корпорации, которая стоит 1,5 сотни миллиардов такие падения в течение дня, даже на негативном отчете, это редкое событие. Особенно редкое для условно защитной бумаги с бетой ниже 1 (то есть более спокойной, чем весь S&P 500).

Даже приток активов не сильно скрасил настроение инвесторов: плюс $120,5 млрд за октябрь-декабрь это более 1,5% за три месяца, что довольно неплохо. Средняя доходность активов — без изменений (12%). Доходность материальных активов — выросла до 26% (было 24%).

Негативных факторов оказалось больше, и все они говорят об одном и том же: торговая активность на мировых рынках однозначно пошла на спад:

- число ежедневных сделок сократилось до 6,58 млн, или на 2% год к году;

- выручка с каждой сделки упала до $2,36, или на 0,4%;

- суммарная выручка от торговых операций снизилась до $963 млн, или на 21%;

- число новых счетов выросло на 1,2 млн против ожидаемых 1,3 млн.

Все перечисленные данные оказались хуже консенсуса. В комментарии к отчету финансовый директор Charles Schwab Питер Кроуфорд признался, что «компания столкнулась с вызовами». Это стоит понимать примерно так: готовимся к дальнейшему снижению.

Стоит ли ловить акции

Charles Schwab — одна из лучших финансовых бумаг на рынке США за последний год. Если S&P 500 сейчас на уровнях предыдущего лета, и за год прибавляет чуть более 5%, то SCHW даже после сегодняшнего падения остается в плюсе почти на 30% за последние 12 месяцев.

 

Первая попытка прервать долгосрочный растущий тренд была еще в начале марта. Бумага проваливалась ниже $75. И вот сегодня медведи закрепляют успех. Фишка замедляет рост. Не исключено, что на время ляжет в боковик или будет медленно снижаться. На предыдущем жестком монетарном цикле (с 2018 г.) даунтренд занял примерно 1,5 года.

На борее коротком отрезке времени есть вероятность, что мы увидим отскок от двойного дна и подъем к $84. В случае успеха следующая цель — $90. Таким образом, можно попытаться отбить потери сегодняшнего дня. Но заработать на бумаге в дальней перспективе (до двух лет) станет сложнее.

БКС Мир инвестиций