PayPal опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2021 г. Во вторник, 1 февраля, акции отреагировали падением на 15,7%, до $144,3.

Главное

- Результаты оказались смешанными, выручка достигла консенсус-прогнозов, а прибыль нет
- Компания предоставила слабые прогнозы на текущий год

Основные финансовые показатели

- Выручка — $6,92 млрд (+13% г/г), что выше прогнозов аналитиков — $6,89 млрд
- Операционная прибыль: $1,1 млрд  (+9% г/г)
- Чистая прибыль: $801 млн (-49% г/г)
- Скорректированный EPS составил $1,11 (+4% г/г), что ниже оценки Уолл-стрит в $1,12
- На конец 2021 г. у PayPal было 426 млн активных клиентов

За весь 2021 г. компания заработала $25,4 млрд, что на 17% больше, чем годом ранее. Скорректированный EPS увеличился на 19%, до $4,6. Общий объем платежей (TPV) в 2021 г. вырос на 33% и достиг $1,25 трлн. В IV квартале 2021 г. этот показатель вырос на 23% г/г, до $339,5 млрд, что оказалось ниже ожиданий аналитиков — $345,4 млрд.

Негатив в прогнозах

PayPal ожидает, что в I квартале 2022 г. рост выручки составит примерно на 6%. Консенсус аналитиков находился на уровне $6,76 млрд, что примерно на 12% больше, чем $6,03 млрд, о которых PayPal сообщила в I квартале 2021 г. Компания также прогнозирует скорректированный EPS в размере около $0,87, что ниже ожиданий аналитиков — $1,16.

На 2022 г. PayPal прогнозирует скорректированный EPS в диапазоне от $4,6 до $4,75, что ниже годовых оценок Уолл-стрит — $5,22 на акцию. PayPal ожидает, что за весь год TPV  достигнет $1,5 трлн, а выручка превысит $29 млрд. Аналитики моделировали TPV на уровне $1,53 трлн, а выручку около $30 млрд.

За весь год компания планирует привлечь лишь 15–20 млн новых активных клиентов, против ожиданий Уолл-стрит — 53 млн.

Техническая картина

Еще в момент публикации прошлых финансовых результатов был распродан весь подъем 2021 г. Далее снижение усилилось и на вчерашний день большая часть подъема 2020 г. также была распродана. Акции находятся ниже скользящих средних на дневном графике, как и на недельном. 

Судя по недельном графику, следующей поддержкой выступает $140, ее преодоление сверху вниз дает возможность для спуска в сторону $120–110,4. В этой области акции находились на старте 2020 г. Индикатор RSI находится в области перепроданности, что потенциально может заставить котировки перейти хотя бы в боковик. 

Для начала фазы роста пока недостаточно драйверов, если они будут найдены, то покупателям потребуется вернуться выше $170–180, где расположилась 200-недельная скользящая средняя. Только тогда можно судить о возможности подъема выше круглой отметки $200.

Что делать с акциями PayPal

Инвесторы надолго запоминают негативные прогнозы и как следствие с осторожностью относятся к таким акциям. На мой взгляд такую же участь ждет и акции PayPal на среднесрочной дистанции. Пока акции можно использовать лишь для спекуляций, как на продолжение снижения, так и на технические отскоки вверх. Снижение прогноза от компании может сказать о двух вещах: об инфляционных рисках с неопределенностью потребительских предпочтений, и о росте конкуренции на рынке финтехов. 

PayPal остается крупным игроком на своем рынке и добавила много изменений и функций в свой сервис для роста финансовых показателей, это делает ее акции интересными в долгосрочной перспективе. Но пока входить в позицию опасно, учитывая риски дальнейшего снижения акций. 

По данным WSJ, 34 из 48 рекомендаций пока остаются на покупку, 7 — держать и лишь одна — на продажу. Консенсус-таргет находится на уровне $251,4. В будущем могут быть изменения в прогнозах, учитывая результаты текущего отчета. 

БКС Мир инвестиций