Предположим, вы решили включить в свой инвестиционный портфель бумаги крупнейших компаний розничного сектора. Задачи могут быть разными: от целевого инвестирования до диверсификации вложений.

Мы рассмотрели все бумаги розничного сектора с капитализацией выше $20 млрд, которые торгуются на американских фондовых площадках NYSE и NASDAQ. Отбор самых привлекательных акций проводился в два этапа: анализ ключевых финансовых мультипликаторов и технический анализ.

Крупнейшим мировым ритейлером выступает Amazon с рыночной капитализацией более $1 трлн. За ним следует Alibaba (около $600 млрд.), бизнес которого также сосредоточен в сфере интернет-продаж. Капитализация Ebay сильно отстает от конкурентов сектора электронной коммерции —всего $30 млрд. Остальные компании из списка специализируются на продажах в физических магазинах, за исключением Netflix (поставщик видеоконтента).

Первый этап отбора

В первую очередь мы исключили компании со среднегодовой рентабельностью EBITDA (за последние 5 лет) ниже 9–10%. Среди них оказались крупнейшая в мире сеть оптово-розничной торговли Walmart, крупнейшая сеть складов самообслуживания Costo и главный поставщик рецептурных препаратов в США — CVS Health. При этом среди исключенных бумаг Walmart и Best Buy наиболее привлекательны из-за низкой долговой нагрузки и недооцененности бумаг по показателю EV/EBITDA.