По данным FactSet, 95% компаний из S&P500 предоставили свои финансовые результаты за I квартал 2022 г. Как акции реагировали на результаты компаний в этом сезоне отчетов?

Из отчитавшихся компаний 77% сообщили о том, что фактическая прибыль на акцию превышает ожидания — на уровне среднего пятилетнего показателя. Прибыль превышает оценки на 4,7% — ниже среднего пятилетнего показателя (8,9%).

О сильных отчетах

Компании, сообщившие о положительных результат выше ожиданий, столкнулись со снижением акций в среднем на 0,5% за 2 дня до, и 2 дня после публикации отчета. Значение стало хуже среднего пятилетнего показателя — рост на 0,8%. 

Если текущее значение так и останется по итогам сезона, то оно будет означать самую крупную среднюю негативную реакцию акций на «положительные сюрпризы» в отчетах со II квартала 2011 г. (-2,1%).

Одним из самых ярких примеров негативной реакции на сильные финансовые результаты стал отчет Netflix. EPS стриминговой платформы составил $3,53, против прогнозируемых $2,9. С 15 по 21 апреля акции Netflix снизилась на 36%. С начала года Netflix стала худшим компонентом S&P 500, потеряв 69%. 

Читайте также: Отчет Netflix. Как русские подписчики сдули карточный домик

О слабых отчетах

Компании отчитавшиеся хуже ожиданий столкнулись с еще большей негативной реакцией в акциях. В среднем они упали на 5,4% за 2 дня до, и 2 дня после публикации отчета. Значение стало больше среднего за 5 лет — снижение на 2,3%.

Если 5,4% так и останется по итогам сезона, то это будет самой крупной негативной реакцией акций на слабый отчеты со II квартал 2011 г. (-8%).

Одним из примеров можно выделить отчет Under Armour. 6 мая компания сообщила о фактическом EPS в размере  -$0,01, что ниже среднего прогнозного значения $0,04. С 4 по 10 мая цена акций Under Armour снизилась на 33,5%. Акции Under Armour вошли в топ-10 по отрицательной динамике котировок с начала года среди компонентов S&P 500.

Возможные причины

Одним из факторов может быть то, что компании превышают оценки с меньшим отрывом, чем в среднем по сравнению с последними кварталами. Процент неожиданности прибыли в размере 4,7% за I квартал ниже среднего показателя за пять лет (8,9%) и среднего показателя за 10 лет (6,5%). Если 4,7% — это окончательный процент за квартал, это будет самый низкий процент неожиданной прибыли с I квартала 2020 г. (1,1%). 

Еще одним фактором может быть то, что компании и аналитики были более негативными в своих прогнозах и пересмотрах оценок на II квартал 2022 г. Что касается прогноза прибыли от корпораций, то 70% компаний из списка S&P 500 (62 из 88) опубликовали негативный прогноз. Этот процент превышает средний показатель за пять лет — 60%, и средний показатель за 10 лет — 67%.

Отраслевые аналитики снизили оценки EPS во II квартал 2022 г. на 1% с 31 марта. Хотя это снижение меньше среднего, оно также является вторым разом за последние восемь кварталов. в котором аналитики понизили оценку, а не повысили. Возможно, рынок больше реагирует на прогноз прибыли на текущий квартал, чем на показатели прибыли за предыдущий квартал.

БКС Мир инвестиций