В марте курс доллара за две недели упал со 108 до 83 руб. Инвестор мог заработать на этом более 200%, если использовал фьючерсы. Объясняем, как устроены основные фьючерсные стратегии, и что делать в аналогичной ситуации в следующий раз.

Что произошло в марте

Мы описали три стратегии работы с фьючерсами на валюту: одну на рост пары USD/RUB и две на падение. В таблице ниже приводятся данные о цене валюты при покупке лотами и ценах фьючерсов с разными датами исполнения.

За две недели: с 16 марта, когда была опубликована наша статья, до 31 марта, — курс доллара упал, и инвесторы, которые заранее зашортили фьючерс, получили значительную прибыль. Прибыль складывается из роста позиции и сжатия форвардной премии.

Наибольший доход принесли дальние фьючерсы. Учитывая, что для открытия сделки было достаточно размера гарантийного обеспечения, по факту инвестор утроил свои вложения, получив более 200% прибыли.

Что делать при следующем скачке доллара

Пока в России действует целый ряд ограничений на покупку и перевод валюты, сложно ожидать устойчивого и продолжительного подъема доллара. Поэтому при следующем спекулятивном скачке доллара вверх может встать вопрос: как заработать на его предполагаемом откате в будущем.

Даже если у вас есть доллары, возможно, продавать валюту и фиксировать прибыль вы не захотите — она еще понадобится вам в будущем. Если вы продадите валюту сейчас, а потом решите откупить по более низкой цене, то установленная комиссия 12% сыграет не в вашу пользу.

Тогда, чтобы заработать на снижении курса, можно по описанному выше примеру повторно открыть короткую позицию по фьючерсу на пару USD/RUB.

Например, курс в ближайшее время поднимается к 100. В это же время июньский фьючерс на пару USD/RUB (код SiM2) может находиться ориентировочно около 103 000 руб. (рассчитывается на основе $1 тыс.). Премия в 3000 тыс. руб. — обусловлена разницей в процентных ставках по доллару и рублю. По мере приближения к дате завершения срока обращения фьючерса эта премия постепенно снижается до нуля.

Что получим? Если в нашем примере курс USD/RUB опустится к середине июня до 90, то мы заработаем 10000 руб. на 1 контракте фьючерса, также 3000 руб. на распаде премии. Итоговая доходность получится 13000 руб.

Преимущество перед простой продажей долларов в том, что:

- Не нужно продавать валюту и затем платить 12% комиссию за ее продажу.

- Если у вас наличная валюта, то после ее продажи до 9 сентября (до этого дня введены ограничения) вы ее не сможете снова купить в наличной форме.

- За счет распада стоимости фьючерса держатель получает дополнительную доходность.

Пошаговые действия

- В приложении БКС Мир инвестиций в разделе «Рынки» - «Фьючерсы» выберите необходимый инструмент. 

- Чтобы открыть короткую позицию (нажать кнопку «Продать»), у вас на счете должна быть сумма гарантийного обеспечения.

- Когда курс доллара достигнет предполагаемой отметки, и произойдет соответствующее изменение цены фьючерса, вы можете закрыть позицию (то есть «Купить» соответствующий актив). 

А не проще торговать валютой?

Сейчас российские инвесторы столкнулись с нестандартной ситуацией, когда введена комиссия 12% за покупку долларов, евро и фунтов. Поэтому торговля валютой напрямую становится менее выгодной.

Фьючерсы не несут в себе повышенных комиссий, связанных с ограничениями на операции с долларами. Они являются более гибким инструментом, чтобы отыгрывать колебания курса. Мы рассмотрели возможность шорта — при сценарии, когда инвестор ожидает падения курса. Аналогично можно покупать фьючерс — если вы предполагаете, что курс доллара будет расти. 

Что еще нужно знать

• Чтобы детальнее разобраться, как работают производные финансовые инструменты, ознакомьтесь с обучающим курсом «Фьючерсы и опционы. Введение в деривативы».

• Если вы еще не совершали сделки с неполным покрытием и не использовали фьючерсы, вам требуется пройти тестирование на знание рисков. Для подготовки воспользуйтесь курсом «Тестирование для неквалифицированных инвесторов».

БКС Мир инвестиций