Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 76,3 (+1,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 86,6 (+1,1%)

В деталях

Под занавес торговой недели отмечается охлаждение накала страстей на рынках рискового капитала. Вчерашние массированные распродажи на всех мировых площадках были вызваны очередным витком обострения ситуации на Востоке Европы.

Факторы санкционных угроз и монетарное ужесточение центробанков будут и дальше доминировать в оценках инвесторов, а волны падения инструментов — сменяться периодами временной стабилизации.

Валютные рынки не остаются в стороне общемировых страхов. Устойчивость проявляет доллар в предвкушении секвестра количественной программы и подъема ставки ФРС, неуверенность по-прежнему прослеживается в евро и йене на фоне инертности национальных ЦБ. Хаотичные движения наблюдаются в экспортозависимых валютах на волне геополитических угроз и высокой волатильности сырьевых контрактов.

Индекс доллара США (DXY) завершает торговую неделю невыразительной динамикой, ниже 96 п. Однако, на фоне общемировой турбулентности рисковых активов, относительная устойчивость доллара США показательна. По мере обострения рисков доллар сразу же активирует свою защитную функцию, а локальные волны стабилизации в индексах акций приводят к заминке ревальвационного тренда нацвалюты Штатов.

Тем не менее, в ожидании отрыва ставки ФРС от нуля, перспективы доллара пока не вызывают вопросов — курс DXY на максимумы года.

Цены на нефть незначительно корректируются, а фьючерс на Brent курсирует немногим выше $92,5. Контракты сейчас очень чувствительны к геополитической повестке, поскольку нефтетрейдеры улавливают сигналы возможного ухудшения условий поставки сырья на европейский континент.

Когда внешнеполитическая ситуация нормализуется, нефть остывает, и наоборот. Сейчас наблюдается некоторое затишье. Но волатильность контрактов в любой момент может повыситься, а важным уровнем по Brent выступает $91,5 за баррель, но, видимо, ее достижение и проход возможен после умиротворения сторон.

Очевидно, что динамику валют стран, подвергающихся давлению извне, стоит рассматривать с точки зрения обратной корреляции к сырьевым фьючерсам. Таково текущая повестка.

Российский рубль быстро лишился преимущества начала недели, когда отмечалась разрядка, а дипломаты искали выходы из сложной ситуации. После вчерашнего обострения в ЛНР, планка 76 за доллар была временно утеряна. Тем не менее пауза приводит к обратному возврату уровня под контроль участников на укрепление нацвалюты.

Обстановка сложная и любая провокация может привести к резкому расширению амплитуды колебаний валютных пар. Время играет за рубль — чем продолжительнее будет затишье, тем дальше сможет укрепиться нацвалюта.

Закрытие недели станет показательным. Потеря 76 за доллар обнажит риски ухода к 77,3 и выше, а сохранение планки вновь повысит шансы на движение к 74,5.

Индекс государственных облигаций RGBI: 127,03 п. вчера закономерно потерял полпроцента. Индекс все еще находится в области кризисных значений, на минимумах 6 лет. Большой прыти покупателей госдолга не видно на фоне перманентного геополитического фактора, роста долларовых ставок и инфляционного давления в российской экономике.

Тем не менее распродажи бумаг и взлет доходностей носят конъюнктурный характер, не отражая высокой макроустойчивости российского государства. По мере охлаждения накала страстей на внешнем контуре и появления сигналов к затуханию проинфляционных факторов, первым ориентиром восстановления RGBI станет уровень 130 п.

БКС Мир инвестиций