Во вторник Управление энергетической информации при Минэнерго США (EIA) выпустило очередной краткосрочный отчет по рынку нефти (STEO) на 2020–2021 гг. В нем ведомство представило актуальные прогнозы по рынку нефти и газа.

Снижение экономической активности, связанное с пандемией COVID — 19, вызвало изменения в структуре спроса и предложения энергии в 2020 г. Взгляд EIA базируется на макроэкономических прогнозах IHS Markit, которые предполагают падение ВВП США на 5,2% г/г в I полугодии 2020 г. и восстановление показателя, начиная с III квартала 2020 г. и до конца 2021 г.

Прогнозы по рынку нефти

Мировой спрос на нефть и жидкое топливо в июле составил 93,4 млн б/с, что на 9,1 млн б/с ниже июля 2019 г. Ранее во II квартале 2020 г. спрос был на уровне 85 млн б/с ( — 15,8 млн г/г).

Прогноз по спросу на жидкое топливо был повышен до 93,1 млн б/с (+0,25 млн) в 2020 г. и до 100,2 млн б/с (+0,28 млн) в 2021 г.

Актуальный прогноз предполагает сокращение на 8,1 млн б/с в 2020 г. и рост на 7 млн б/с в 2021 г. в годовом сопоставлении.

Мировое производство жидкого топлива во II квартале 2020 г. составило 91,8 млн б/с, что эквивалентно снижению на 8,6 млн к аналогичному периоду 2019 г. Снижение отражает добровольное сокращение добычи странами ОПЕК+, а также сокращение добычи и буровой деятельности в США из-за низких цен на нефть.

Согласно прогнозу, в III квартале 2020 г. производство снизится до 90,4 млн б/с, а затем вырастет в 2021 г. Годовой прогноз на 2020 г. был понижен до 94,2 млн б/с ( — 0,37 млн) и повышен на 2021 г. до 99,4 (+0,61 млн)

EIA ожидает, что высокие уровни запасов и избыточные мощности по добыче сырой нефти ограничат рост цен в ближайшие месяцы, но по мере снижения запасов в 2021 г. котировки будут повышаться. По оценкам ведомства, глобальные запасы жидкого топлива в I полугодии 2020 г. выросли на 6,4 млн б/с. Ожидается постепенное сокращение на 4,2 млн б/с во II полугодии 2020 г. и еще на 0,8 млн б/с в 2021 г.

EIA ожидает, что ежемесячные спот цены на нефть марки Brent составят в среднем $43 за баррель во II полугодии 2020 г. и вырастут в среднем до $49,5 за баррель в 2021 г. Существенно повышен оказался прогноз на III квартал 2020 г. до $43 за баррель с $40 в июльском STEO.

Потребление жидкого топлива в США во II квартале 2020 г. составило в среднем 16,2 млн б/с ( — 4,1 млн г/г). Это снижение отражает ограничение на поездки и снижение экономической активности, связанной с усилиями по смягчению последствий COVID — 19.

EIA ожидает рост потребления в США до конца 2021 г. В III квартале 2020 г. потребление в США может быть на уровне 18,9 млн б/с ( — 1,8 млн г/г), а в 2020 г. вырасти до 20 млн б/с, но по-прежнему быть на 0,4 млн б/с ниже показателя 2019 г.

Прогноз по добыче нефти в США на 2020 г. был понижен на 370 000 б/с.

EIA ожидает, что добыча в среднем составит 11,3 млн б/с в 2020 г. и 11,1 млн б/с в 2021 г. Свежие данные ведомства показывают, что майское производство нефти оказалось ниже прогноза в июльском STEO, что указывает на более масштабное сокращение, чем предполагали специалисты ведомства.

Также новый прогноз предполагает, что трубопровод Dakota Access Pipeline, вокруг которого происходят судебные разбирательства, останется в рабочем состоянии. В случае его закрытия восстановление добычи на месторождении Bakken может замедлиться.

Прогнозы по рынку газа

Потребление газа в США в 2020 г. упадет на 3% и составит 82,4 млрд куб. футов в день (Bcf/d). Наибольшее падение потребление EIA ожидает в промышленном секторе до 22 Bcf/d ( — 1 Bcf/d к уровням 2019 г.) в результате снижения производственной активности. Снижение общего потребления в США также отражает более низкий спрос на отопление в начале 2020 г. со стороны жилого ( — 0,9 Bcf/d к 2019 г.) и коммерческого ( — 0,8 Bcf/d к 2019 г.) секторов.

Добыча природного газа в США в среднем может составить 88,7 Bcf/d в 2020 г. и 84 Bcf/d в 2021 г. Производство будет снижаться с 96,2 Bcf/d в ноябре 2019 г. до 82,7 Bcf/d в апреле 2021 г., прежде чем немного подрастет. Основной объем снижения, по мнению EIA, придется на Пермский бассейн, где низкие цены на сырую нефть сократят добычу попутного природного газа с нефтяных вышек.

По оценкам EIA, общий объем природного газа в хранилищах США в июле составил около 3,3 трлн куб. футов, что на 15% больше, чем среднее за 5 лет с 2015 по 2019 гг. Согласно прогнозу, запасы увеличатся на 2 трлн куб. футов в течение сезона закачки с апреля по октябрь и достигнут к 31 октября почти 4 трлн куб. футов.

Снижение глобального спроса на природный газ, связанное с усилиями по смягчению последствий COVID — 19, высокие запасы природного газа в хранилищах в Европе и Азии и продолжающееся расширение мощностей по сжижению СПГ способствовали тому, что цены на природный газ и СПГ достигли небывалых исторических минимумов.

В июле спотовая цена природного газа с поставкой на Henry Hub составляла в среднем $1,77 за млн британских тепловых единиц (MMBtu). EIA ожидает, что цены на природный газ в целом будут расти до конца 2021 г., но наиболее резкий рост произойдет осенью и зимой, когда они вырастут с $2,11/ MMBtu в сентябре до $3,14/ MMBtu в феврале. По мнению ведомства, растущий спрос в преддверии зимы в сочетании с сокращением производства окажет поддержку ценам.

БКС Брокер