Что произошло

Совет директоров Лукойла дал рекомендации по дивидендам, сообщил об уменьшении уставного капитала и анонсировал принципы новой дивидендной политики.

Дивиденды

192 руб. на одну обыкновенную акцию предложил выплатить совет директоров Лукойла в качестве дивидендов за 9 месяцев 2019 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 декабря 2019 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 18 декабря. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 3 декабря 2019 г.

Погашение акций и оферта

Совет директоров также рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение об уменьшении уставного капитала путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества.

«Данный вопрос вынесен на собрание с целью погашения акций, приобретенных компанией LUKOIL Securities Limited (100%-ным дочерним обществом Компании) в рамках программы обратного выкупа акций, завершенной 20 августа 2019 г., – говорится в сообщении компании. – В случае принятия Собранием решения по данному вопросу LUKOIL Securities Limited заявит к продаже имеющиеся у него акции Лукойла».

Приобретение компанией обыкновенных акций будет осуществлено в рамках публичной оферты по цене 5 300 руб. за штуку. Количество приобретаемых акций составляет 25 000 000 штук. Приобретение данного количества акций и их погашение приведет к уменьшению уставного капитала Лукойла до 690 000 000 обыкновенных акций. Если общее количество заявленных к продаже акций превысит 25 000 000 штук, акции будут приобретены у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие в Собрании, – 8 ноября 2019 г.

Новая дивидендная политика 

На прошедшем заседании совета директоров Лукойла были утверждены следующие новые принципы дивидендной политики.

Общая сумма дивидендов по размещенным акциям Компании за вычетом акций, принадлежащих организациям группы Лукойл, составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока компании.

Скорректированный свободный денежный поток рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности Лукойла, подготовленной в соответствии с МСФО, и определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде, а также расходов на приобретение акций Лукойла.

Дивиденд на одну обыкновенную акцию округляется до цифры, кратной одному российскому рублю.

Дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за 6 месяцев.

В соответствии с решением совета директоров, утвержденные принципы применяются начиная с промежуточных дивидендов за 2019 г. На основании новых принципов в срок до конца 2019 г. будет разработана и вынесена на утверждение Совета директоров новая редакция Положения о дивидендной политике Лукойла.

Компания отмечает, что теперь дивиденды станут приоритетом в распределении капитала, а выкупать акции Лукойл намерен только при выгодном рынке, сообщает Интерфакс. При этом не планирует платить дивиденды с помощью заемных средств.

Президент Лукойла Вагит Алекперов:

«Новые принципы дивидендной политики являются важным результатом нашей работы по непрерывному улучшению практик корпоративного управления и совершенствованию финансовой политики компании. Они будут способствовать наиболее эффективной реализации долгосрочной стратегии компании».

Разбираемся, что все это значит

Дивидендная доходность может составить около 3,4% по текущим ценам.

Бумаги нефтяной компании на фоне опубликованных решений ускорили рост и к 15:15 МСК прибавляют 3,2%, торгуясь около уровня 5780 руб. Объемы торгов остаются максимальными на всем российском рынке акций.

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:

«Решение совета директоров выплатить дивиденды в размере 192 руб. на акцию позитивно. Размер выплат при одобрении акционерами вырастет в два раза относительно дивидендов за 9 месяцев 2018 г., подняв дивдоходность промежуточных выплат до 3,4%. В предыдущие 3 года компания наращивала размер дивидендов на акцию по 10 руб. в год, а теперь это 97 руб. на акцию. При этом, размер объявленных дивидендов практически эквивалентен свободному денежному потоку компании за I полугодие за вычетом расходов на buyback.

Рекомендация совета директоров Лукойла об уменьшении уставного капитала также должна быть положительно воспринята участниками рынка. Сокращение уставного капитала означает, что количество акций уменьшается, приводя к увеличению размера чистой прибыли или FCF на акцию. Из этого следует, что компания может увеличивать размер дивиденда на бумагу более агрессивно.

Ранее Лукойл уже сокращал капитал по такой же схеме. Тогда компания намеревалась погасить квазиказначейский пакет акций и параллельно выставила оферту акционерам. Единственными отличиями можно отметить сокращение размера погашаемого пакета с 35 млн акций в прошлый раз до 25 млн сейчас, а также изменение цены приобретения бумаг. Если по итогам предыдущего гашения компания выставляла оферту по 5450 руб. за акцию (что оказалось выше рыночной стоимости бумаг), то сейчас выкуп предлагается провести по 5300 руб. за бумагу. Эта цена находится ниже рыночной оценки акций, а значит, что если котировки не опустятся на период оферты к 5300 руб., то объем предложения будет сформирован преимущественно квазиказначейскими бумагами

Новая дивидендная политика Лукойла должна стать драйвером для существенного улучшения дивидендной доходности акций компании. Лукойл среди всей российской нефтегазовой отрасли отличается самым высоким показателем FCF на акцию, так что именно привязка к свободному денежному потоку может быть наиболее привлекательной с точки зрения повышения благосостояния акционеров».