Bitcoin может сформировать дно вблизи $40 000, считают в Galaxy Research

Galaxy Research представила анализ, согласно которому дно текущего цикла биткоина может находиться в диапазоне $40 000–$46 000, что выше уровней прошлых медвежьих рынков. Глава исследовательского отдела Алекс Торн отметил, что снижение от пика до дна в этом цикле составило 51%, тогда как в предыдущих достигало 77–85%.

Сужение падений объясняется отсутствием спекулятивного перегрева. В октябре 2025 года сработали лишь два из одиннадцати традиционных индикаторов вершины, а индикатор Pi Cycle не подтвердил разворот. Показатель MVRV достиг 2,29 против 2,93–5,91 в прошлых циклах.

«Спокойная вершина повышает дно», — указал Торн. Себестоимость сети (realized price) составляет $53 600, что соответствует 43,7% от исторического максимума. Это даёт более высокую опору для цены.

Базовый сценарий Galaxy предполагает дно $40 000–$46 000. Более глубокий «сценарий вымывания» допускает $30 000–$37 000, а мягкое снижение — около $51 000–$54 000. При этом лишь четыре из тринадцати сигналов дна активировались, а сильные индикаторы ещё не появились.

Исторически дно формируется через 12–13 месяцев после пика, а текущая коррекция длится около 8 месяцев. Данные CryptoQuant подтверждают падение спроса: за неделю совокупный спрос сократился на 652 тыс. BTC, годовой показатель стал отрицательным.

Текущий курс биткоина (~$59 000) находится всего на 9% выше realized price, что указывает на возможное приближение дна. Однако аналитики предупреждают: при панике издержки сети могут снизиться, и тогда нижняя граница сместится к $28 000. Исследование носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.