CFTC смягчила отчетность по событийным контрактам для предиктивных рынков

Подразделения по рынкам и клирингу Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выпустили письмо об отказе от принудительных мер (no-action relief) для полностью обеспеченных событийных контрактов. Документ смягчает определённые требования к отчётности по свопам и ведению записей для операторов предиктивных рынков и клиринговых организаций.

В письме указано, что CFTC не будет рекомендовать принудительные меры против организованных рынков (DCM), клиринговых организаций (DCO) или их участников за несоблюдение установленных требований к хранению данных, связанных со свопами, или за непредоставление информации в репозитории свопов. Формально событийные контракты на предиктивных рынках классифицируются как свопы, однако регулятор признал, что такие инструменты ближе к фьючерсам и опционам на фьючерсы.

В перечень платформ, на которые распространяется льготный режим, включены 19 компаний, в том числе Polymarket, Kalshi и Gemini Titan. Сообщается, что другие фирмы, желающие размещать подобные контракты, могут запросить аналогичное письмо у CFTC.

Решение принято в ответ на многочисленные запросы от DCM и DCO, которые листингуют и клирингуют событийные контракты. Ожидается поступление новых обращений. Смягчение требований снижает регуляторную нагрузку на участников рынка, особенно в условиях усиления противостояния CFTC с регулирующими органами штатов по вопросу юрисдикции.

Предиктивные рынки оказались в центре конфликта между федеральным центром и штатами: CFTC настаивает, что событийные контракты должны регулироваться как деривативы, тогда как некоторые штаты классифицируют их как азартные игры. Ранее CFTC подала дружественное заключение (amicus brief) в Апелляционный суд шестого округа, оспаривая требование Огайо о прекращении размещения спортивных контрактов на платформе Kalshi.

Kalshi в октябре 2025 года подала иск против властей Огайо, требуя блокировки действий Комиссии по контролю за казино штата и генерального прокурора, однако суд отклонил ходатайство в марте, после чего Kalshi подала апелляцию.

Кроме того, CFTC подала иски против пяти штатов (Висконсин, Нью-Йорк, Аризона, Коннектикут, Иллинойс) с целью закрепить свою исключительную юрисдикцию над предиктивными рынками. В мае регулятор сообщил о получении более 1500 отзывов на предложенное в марте правило, которое позволит вносить изменения в регулирование событийных контрактов. Мнения разделились: часть регулирующих органов штатов выступает за ужесточение контроля, тогда как венчурные компании, например a16z, поддержали CFTC, указав на конфликт с федеральным законодательством.