SEC предложила регулирование криптоактивов: исключения для стартапов и сборов до $75 млн

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила проект правил Regulation Crypto Assets, направленный на создание понятной и гибкой нормативной базы для криптоиндустрии. Документ, обнародованный 18 августа 2026 года, подготовлен в рамках более широкой инициативы, в которую также входят законодательные усилия.

Комиссар SEC Хестер Пирс, выступая с заявлением, отметила, что предыдущий подход регулятора к криптоактивам был сопряжен с применением неподходящих правил, что создавало трудности для инвесторов и предпринимателей. По её словам, новые предложения отражают работу Crypto Task Force и учитывают замечания общественности, включая как сторонников, так и критиков криптовалют.

Основу проекта составляют два исключения из регистрации по Закону о ценных бумагах. Первое — стартап-исключение — позволит проводить предложения на сумму до 5 миллионов долларов в течение четырёх лет. Второе — исключение для привлечения финансирования — разрешает сборы до 75 миллионов долларов за каждый 12-месячный период при условии предоставления финансовой отчётности и соблюдения текущих требований к отчётности.

Кроме того, проект предусматривает условное безопасное убежище (safe harbor), с помощью которого эмитент инвестиционного контракта может отделить криптоактив от этого контракта. Это дополняет недавнее совместное разъяснение SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) о том, как криптоактив может перестать подпадать под инвестиционный контракт.

В проекте также указано, что оба исключения потребуют раскрытия информации на основе принципов, а антимошеннические и антиманипуляционные положения федеральных законов о ценных бумагах будут применяться в обычном порядке.

Пирс подчеркнула, что предложенные правила не подойдут для каждой бизнес-модели, и регулятор открыт к обратной связи. Она также призвала к обсуждению возможности использования криптоактивов в роли, аналогичной акциям, чтобы держатели токенов могли участвовать в росте и стоимости проекта.

Заинтересованные стороны могут направить комментарии в SEC в течение установленного периода после публикации документа. Ожидается, что итоговые правила могут быть приняты после анализа поступивших замечаний.