SEC запрашивает мнения о модернизации доступа к рынкам для малых компаний

Комиссар SEC Хестер Пирс 21 июля 2026 года выступила с речью на заседании Консультативного комитета по формированию капитала малых предприятий (Small Business Capital Formation Advisory Committee). Основной темой стало упрощение доступа малых компаний к публичным рынкам и поощрение первичных размещений акций (IPO).

Пирс отметила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством председателя Аткинса предлагает и принимает правила, которые упрощают требования к регистрации и раскрытию информации. Цель — позволить большему числу компаний выходить на биржу с меньшим числом ненужных регуляторных барьеров. По ее словам, запутанные ограничения доступа к публичным рынкам, не имеющие обоснования с точки зрения защиты инвесторов, не приносят пользы.

В своей речи комиссар подчеркнула, что регулятор действует осторожно, стремясь упростить устаревшие или неэффективные правила. Задача — не сокращать требования ради сокращения, а убирать те, которые не дают соразмерных выгод. Важную роль в этом процессе играют общественные комментарии и рекомендации комитета.

Пирс задала несколько вопросов комитету для дальнейшего обсуждения. Среди них — ожидаемая степень использования маломи эмитентами нового статуса «нового заявителя» (new filer), если правила будут приняты. Также она поинтересовалась, сталкиваются ли компании с операционными или инфраструктурными трудностями при получении права на использование формы S-3, и какие дополнительные реформы нужны для стимулирования выхода на публичный рынок.

Особое внимание было уделено вопросу о семестровой отчетности: комиссар спросила, будет ли малые компании чаще переходить на полугодовую отчетность, если им будет предоставлена такая возможность. Кроме того, обсуждалась нагрузка конкретных пунктов раскрытия информации по Регламенту S-K для небольших эмитентов.

Пирс напомнила, что на апрельском заседании комитета прозвучала мысль о необходимости дать компаниям больше контроля и определенности в сроках проведения IPO и последующего привлечения капитала. Она предложила оценить, насколько предлагаемые правила отвечают этой задаче, и какие дополнительные шаги можно предпринять. Также была затронута тема улучшения аналитического покрытия и маркетмейкинга для малых публичных компаний.

Выступление комиссара подчеркивает стремление SEC к модернизации рынков капитала с учетом интересов малых предприятий и инвесторов. Ожидается, что комитет подготовит рекомендации на основе дальнейших обсуждений и общественных комментариев.