SEC прекращает рассмотрение запросов по акционерным предложениям по правилу 14a-8

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уведомила о прекращении рассмотрения no-action запросов по правилу 14a-8 Закона о биржах. Обновлённое заявление опубликовано 14 августа 2026 года в разделе новостей и выступлений на официальном сайте SEC.

Ранее, в ноябре 2025 года, для сезона доверенностей 2025–2026 годов (1 октября 2025 – 30 сентября 2026) SEC уже ограничила свою роль, отказавшись отвечать на запросы, за исключением случаев, связанных с основанием (i)(1). Теперь решение ужесточено: комиссия полностью прекращает отвечать на любые no-action запросы по правилу 14a-8, включая поданные по основанию (i)(1), без указания даты возобновления практики.

Как поясняется в документе, это сделано для концентрации ресурсов на проверке регистрационных заявлений и отчётов по законам о ценных бумагах, что, по мнению регулятора, необходимо для защиты инвесторов и облегчения формирования капитала. Также учитывается наличие обширной базы руководств и разъяснений как для компаний, так и для авторов предложений.

Компании по-прежнему обязаны направлять уведомления в SEC в соответствии с правилом 14a-8(j), если они планируют исключить акционерное предложение из материалов для голосования. Однако теперь это делается только через онлайн-форму Shareholder Proposal Form. Прежний адрес электронной почты подразделения корпоративных финансов для таких запросов больше не функционирует.

Для инвестиционных компаний подход будет аналогичным, но администрирование остаётся за Отделом управления инвестициями. Уведомления по 14a-8(j) для них следует направлять на специальный адрес IMshareholderproposals@sec.gov или по телефону 202-551-6921.

Это изменение упрощает процедуру для эмитентов, но одновременно возлагает на них ответственность за самостоятельную оценку законности исключения предложений. Акционеры, в свою очередь, лишаются предварительного мнения SEC по таким спорам, что, как ожидается, может увеличить число судебных разбирательств.

Решение SEC отражает продолжающуюся тенденцию к сокращению необязательных формальностей и перераспределению ресурсов регулятора на более приоритетные, по его мнению, направления.