SEC предложила отменить правило сквозного исполнения (Trade-Through Rule) Regulation NMS

SEC на открытом заседании 11 июня 2026 года представила предложение об отмене Правила 611 (Trade-Through Rule) и Правила 610(e) в рамках Regulation NMS. Инициатива направлена на упрощение структуры рынка и снижение издержек участников.

Правило 611, принятое в 2005 году, требовало от брокеров направлять заявки на лучшую по цене торговую площадку. Однако, по словам председателя SEC Пола Аткинса, вместо стимулирования отображённой ликвидности правило привело к обратным результатам: «Торговая активность всё больше уходила в другие места, а правило поощряло появление новых торговых площадок, что фрагментировало ликвидность и создало сложный, дорогой и непрозрачный рынок».

Аткинс отметил, что выступал против этого правила с самого начала, ещё будучи комиссаром. Он подчеркнул, что даже хорошо задуманное регулирование может дать неоптимальные результаты, если оно подменяет конкуренцию административными решениями.

Предложение SEC открыто для публичных комментариев — регулятор приглашает участников рынка предоставить данные и аргументы. Обсуждение началось прозрачно: в прошлом году SEC провела два круглых стола по этой теме.

Решение коснётся широкого круга участников: бирж, альтернативных торговых систем, брокеров и инвесторов. Ожидается, что отмена Trade-Through Rule может изменить маршрутизацию заявок и конкуренцию между площадками.

Сотрудники SEC, включая подразделения торговли и рынков, юридического департамента и экономического анализа, участвовали в подготовке документа. Комментарии принимаются в течение 60 дней с момента публикации.