Заботкин: ЦБ определяет ключевую ставку без оглядки на краткосрочные колебания

Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в ходе выступления 3 июля 2026 года пояснил подход регулятора к определению ключевой ставки. По его словам, ЦБ не ориентируется на краткосрочные колебания рыночных индикаторов при принятии решений по денежно-кредитной политике. Ставка определяется на основе среднесрочного прогноза инфляции и макроэкономических условий.

Данное заявление прозвучало на фоне повышенной волатильности на российском финансовом рынке. На прошлой неделе индекс Мосбиржи снижался, а индекс РТС опустился ниже 900 пунктов впервые с января 2025 года. Курс рубля, по данным ЦБ, оставался вблизи средних значений за последний год.

Как сообщает издание «Ведомости», Заботкин подчеркнул, что регулятор не поддается эмоциям рынка и последовательно движется к цели по инфляции вблизи 4%. Краткосрочные колебания ставок и курсов не должны сбивать с курса, если они не меняют среднесрочный прогноз.

По итогам заседания совета директоров ЦБ в июне ключевая ставка была сохранена на уровне 20,5% годовых. Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков. В ЦБ тогда отметили, что текущее ужесточение условий достаточно для возвращения инфляции к цели к концу 2027 года.

Эксперты связывают устойчивость инфляции выше целевого уровня с сохраняющимся бюджетным стимулом и адаптацией экономики к новым условиям. По данным Росстата, годовая инфляция в мае составила 8,3%.

Заботкин также усомнился в возможности падения ВВП России во втором квартале 2026 года, что указывает на сохранение позитивных тенденций в экономике. Банк России прогнозирует рост ВВП в 2026 году на уровне 0,5–1,5%.

Таким образом, позиция ЦБ остается прежней: ставка — инструмент достижения инфляционной цели, а не реакция на рыночную конъюнктуру. Участники рынка, по версии аналитиков, ожидают сохранения жесткой денежно-кредитной политики до устойчивого снижения инфляции.