ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25%, не оправдав ожидания рынка

Банк России на заседании 19 июня 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Это меньше, чем ожидало большинство участников рынка: 14 из 19 опрошенных «Ведомостями» экономистов прогнозировали снижение сразу на 50 базисных пунктов.

Совет директоров регулятора счёл необходимым сохранить осторожный подход, учитывая сохраняющиеся инфляционные риски и необходимость поддержания баланса между замедлением роста цен и стимулированием деловой активности. Ранее ЦБ отмечал, что высокий уровень ставки сдерживает инфляцию, но при этом оказывает давление на экономический рост.

По итогам заседания было также заявлено, что на следующем заседании возможна пауза в цикле смягчения денежно-кредитной политики. Регулятор будет оценивать динамику инфляции и экономической активности.

Экономисты ожидают, что до конца 2026 года ключевая ставка может находиться в диапазоне 13–13,5% годовых. Это предполагает ещё одно снижение в текущем году, но с учётом сохранения осторожного подхода ЦБ.

Поддержание ставки на относительно высоком уровне, по мнению аналитиков, продолжает сдерживать рост деловой активности, однако резкое снижение могло бы усилить инфляционное давление. Решение ЦБ отражает стремление минимизировать риски для финансовой стабильности.

Рынок отреагировал на решение умеренным снижением доходностей облигаций, а банки пока пересматривают условия по кредитам и депозитам. Подробнее о реакции финансового сектора — в отдельном материале «Ведомостей».