Банк России снизил ключевую ставку до 14,00% годовых

Банк России 24 июля 2026 года снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,00% годовых. Решение принято советом директоров на фоне анализа текущей экономической ситуации и прогнозов на среднесрочную перспективу.

По данным регулятора, во втором квартале 2026 года экономика в целом росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы были в значительной степени связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остаётся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%.

Рост кредитования в июне немного замедлился, предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Вместе с тем, с учётом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трёхлетнем горизонте, требуется более плавное снижение ключевой ставки.

ЦБ обновил среднесрочный прогноз. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027 году. Из-за значимого роста цен на топливо годовая инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 6,0–7,0%, а затем с учётом проводимой денежно-кредитной политики вернётся к цели.

Текущий рост цен с поправкой на сезонность во втором квартале составил в среднем 5,0% в пересчёте на год против 8,7% в первом квартале и 4,3% в четвёртом квартале 2025 года. Аналогичный показатель базовой инфляции замедлился до 4,2% после 6,2% кварталом ранее. При этом в июне–июле рост цен ускорился за счёт волатильных позиций, таких как моторное топливо и плодоовощная продукция.

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными. Основные угрозы связаны с вторичными эффектами временного выбытия производственных мощностей, длительным периодом роста зарплат выше производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики. Дезинфляционные риски — с более значительным замедлением внутреннего спроса.

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 11 сентября 2026 года. Регулятор будет принимать решения в зависимости от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков.