Токенизация реальных активов привлекла $15,4 млн для европейских МСП

Европейские малые и средние предприятия (МСП) ежегодно сталкиваются с дефицитом финансирования в размере €39 млрд. Новый отчёт Cointelegraph Research описывает модель структурированного гибридного доступа в рамках токенизации реальных активов (RWA), которая может привлечь капитал из криптоэкосистемы для решения этой проблемы.

После финансового кризиса 2008 года европейские банки были вынуждены увеличивать резервы под рискованные кредиты, что сделало кредитование МСП менее привлекательным. Частично пробел заполнили частные кредитные компании, но они применяли плавающие ставки, которые стали непосильными при их росте.

Токенизация RWA позволяет дробить кредитные позиции на мелкие доли, делая их доступными для розничных инвесторов по всему миру. Например, инвестор из Индонезии может приобрести долю в кредите для чешского МСП без посредников, используя стейблкоины для мгновенных расчётов.

Общая стоимость ончейн-активов RWA (без учёта стейблкоинов) выросла с $2,7 млрд в январе 2024 года до примерно $30 млрд в апреле 2026-го. Однако наибольшую долю занимает суверенный долг ($14,8 млрд), а на частный кредит приходится $6,1 млрд.

Существующие продукты RWA часто требуют аккредитации инвестора, минимальных порогов входа или прохождения KYC. Например, платформа Centrifuge (ACRDX) допускает только неамериканских аккредитованных инвесторов с порогом $500 000, а Ondo Finance блокирует доступ из ряда юрисдикций.

Альтернативой выступает модель структурированного гибридного доступа. В ней инвесторы вносят стейблкоины в смарт-контракты, которые направляют капитал регулируемым кредиторам. Примером служит платформа 8lends — розничный интерфейс швейцарского финансового посредника Maclear AG.

По состоянию на II квартал 2026 года 8lends профинансировала кредиты на сумму 15,4 млн USDC, из которых 5,79 млн USDC погашено, а 9,61 млн USDC остаются активными. Сервис насчитывает 2143 инвесторов, минимальная сумма вложения — 100 USDC.

В отчёте также сравниваются различные архитектуры RWA и анализируются риски масштабирования. Полное закрытие дефицита €39 млрд может потребовать дальнейшего развития модели и привлечения большего числа участников.