Рынок токенизированных реальных активов достиг $51 млрд благодаря росту private credit — Bernstein

Согласно отчёту Bernstein Research, рынок токенизированных реальных активов (RWA) вырос до $51 млрд, что на 42% больше с начала года. Основной вклад в рост внес private credit — токенизированные частные кредиты, которые составили около 44% всего рынка. Это отражает растущее использование блокчейн-инфраструктуры для кредитования и фондовых структур.

Private credit позволяет инвесторам напрямую финансировать заёмщиков вне традиционных банков, записывая займы в блокчейне. Лидером среди RWA-платформ стала Figure Technology Solutions (FIGR) с $18 млрд токенизированных активов, в основном связанных с private credit. За ней следуют Securitize и Paxos с примерно $4,2 млрд каждая. Figure токенизировала $5 млрд потребительских кредитов в 2026 году, а объём ежемесячных кредитов в апреле достиг рекордных $1,3 млрд.

Институциональные игроки активно входят на рынок. Например, токенизированный фонд денежного рынка BlackRock BUIDL превысил $2,5 млрд активов. Bernstein отмечает, что блокчейн постепенно становится инфраструктурным слоем для глобальных рынков капитала.

Среди других сегментов RWA казначейские облигации США занимают 30% рынка, сырьевые товары — 14%. Также растёт активность в ончейн-деривативах RWA на бирже Hyperliquid, где открытый интерес по RWA достиг $2,6 млрд, а объём торгов в апреле составил $65 млрд.

Оценка рынка в $51 млрд от Bernstein выше других оценок (например, $34 млрд от RWA.xyz) из-за различий в методологии подсчёта токенизированных активов. Аналитики подчёркивают, что многие частные кредитные структуры используют специальные юридические лица или гибридные модели, что ранее приводило к недооценке.

Сооснователь Stobox отметил, что private credit становится одним из самых быстрорастущих секторов RWA, поскольку решает проблемы инвесторов, ищущих доходность, и бизнеса, нуждающегося в капитале. Эксперты сходятся во мнении, что токенизация казначейских облигаций была первым крупным успехом, но private credit предлагает более высокую потенциальную доходность и прямую связь с реальной экономикой.