Число управляющих компаний в РФ выросло на 40%, но лицензии все чаще берут под кэптивные задачи

Количество действующих управляющих компаний в России за последние пять лет заметно выросло. По данным спецдепозитария «Инфинитум», которые приводит газета «Ведомости», с конца 2021 года по 2 августа 2026 года число УК в реестре Банка России увеличилось почти на 40% — с 259 до 355 организаций.

Основной всплеск пришёлся на 2024 год, когда было выдано 47 лицензий при пяти аннулированных. Это максимальный годовой показатель с 2012 года. Однако уже в 2025–2026 годах темпы заметно замедлились: в 2025 году выдали 33 лицензии, а в текущем, 2026-м, по состоянию на начало августа — только 16.

По словам авторов исследования, такая динамика говорит о структурных изменениях на рынке. Лицензии всё чаще получают не для создания самостоятельного бизнеса, ориентированного на розничных инвесторов, а для работы в так называемом кэптивном формате — когда УК обслуживает активы материнской или аффилированной структуры.

Этот тренд подтверждается и поведением самих участников рынка. Многие новые компании не стремятся привлекать средства частных клиентов, а сосредотачиваются на управлении капиталом ограниченного круга лиц или на выполнении функций, связанных с внутренними финансовыми потоками.

Для розничных инвесторов такое смещение означает постепенное сокращение выбора среди независимых управляющих, готовых работать с широкой аудиторией. При этом регулятор продолжает контролировать отрасль, и количество аннулированных лицензий остаётся небольшим, что указывает на отсутствие массовых проблем с действующими игроками.

Эксперты связывают замедление выдачи лицензий в 2025–2026 годах с насыщением рынка и ужесточением требований к капиталу и отчётности. Однако точных прогнозов по дальнейшему росту числа УК исследование не содержит.