SEC предложил реформу статуса эмитентов и правил размещения для стимулирования IPO

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 19 мая 2026 года опубликовала два предложения по реформированию регулирования публичных компаний. Инициатива направлена на упрощение категорий эмитентов и модернизацию правил размещения ценных бумаг, что должно стимулировать выход компаний на биржу.

Предложение Filer Status Proposal предполагает гармонизацию и упрощение требований для различных категорий публичных компаний. В частности, планируется распространить льготные режимы раскрытия информации, которые сейчас доступны только недавно вышедшим на биржу и небольшим компаниям, на зрелые и средние компании. По оценке SEC, доля компаний, пользующихся такими льготами, вырастет с 52% до 81%.

Второе предложение Registered Offering Reform Proposal касается модернизации правил публичного размещения акций. Регулятор намерен обновить устаревшие нормы, действующие более 20 лет, которые, по мнению SEC, ограничивают возможности компаний быстро привлекать капитал на публичных рынках.

Согласно заявлению председателя SEC Пола Аткинса, текущая нормативная база нуждается в комплексном пересмотре. За последние 25 лет накопилось множество сложных и пересекающихся требований. Например, порог публичного флоата для отнесения компании к категории крупных эмитентов не обновлялся с 2005 года. Предлагаемые изменения призваны исправить этот дисбаланс.

Реформа также основывается на успехе IPO-рампа, созданного в рамках JOBS Act 2012 года. Новые категории эмитентов продлят минимальный период действия льгот для компаний после IPO до пяти лет. При этом около 93,5% совокупного рыночного флоата останется под наиболее строгими требованиями раскрытия информации, что, по мнению регулятора, обеспечивает баланс между защитой инвесторов и привлечением капитала.

Аткинс подчеркнул, что публичные рынки являются основой американского капиталообразования, так как сочетают ликвидность, прозрачность, ценообразование и подотчетность. Выход большего числа компаний на биржу, особенно на ранних стадиях, позволит широкому кругу инвесторов участвовать в росте новых предприятий.

Предложения опубликованы для общественного обсуждения. Ожидается, что после доработки они могут существенно изменить ландшафт американского рынка IPO.