Эксперт РАН: текущая денежно-кредитная политика не способствует росту экономики

В авторской колонке на сайте «Ведомостей» член научного совета РАН по системным исследованиям энергетики Андрей Конопляник высказал мнение, что текущая денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России не отвечает реалиям экономики и препятствует устойчивому росту. Материал опубликован 18 июня 2026 года.

По словам эксперта, несмотря на усилия регулятора по сдерживанию инфляции, высокие ставки создают избыточное давление на бизнес и потребительский спрос, что в долгосрочной перспективе ведёт к замедлению экономической динамики. Конопляник полагает, что жёсткость ДКП оправдана в периоды перегрева, но в текущей ситуации – при умеренной инфляции и стагнирующих инвестициях – необходимы более гибкие подходы.

В качестве отсылки в статье упоминается недавнее интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, где он обсуждал влияние ключевой ставки на экономику и бизнес. Конопляник не согласен с позицией регулятора, считая, что ставка должна быть снижена для стимулирования кредитования и деловой активности.

Эксперт также отмечает, что текущая политика ЦБ не учитывает структурные изменения в экономике, включая сдвиг в сторону импортозамещения и переориентацию торговых потоков. Без адаптации ДКП к новым условиям, по его мнению, достичь целей по росту ВВП будет сложно.

Материал вызвал дискуссию в профессиональной среде. Ранее ряд экономистов призывали к осторожному смягчению политики, указывая на признаки замедления промышленного производства и снижения инвестиционной активности. Однако представители ЦБ не раз подчёркивали, что преждевременное снижение ставки может спровоцировать новый виток инфляции.