CFTC одобрила регулируемые бессрочные фьючерсы на биткоин: что это значит для рынка

В конце мая 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила заявку KalshiEX на листинг контракта BTCPERP — бессрочного фьючерса, привязанного к спотовой цене биткоина. Это решение стало важным шагом для криптовалютных деривативов, которые долгое время оставались вне поля регулируемых американских рынков.

Бессрочные фьючерсы (перпетуалы) — один из самых популярных инструментов в криптотрейдинге. В отличие от традиционных фьючерсов, они не имеют даты экспирации, что делает их удобными для удержания позиций. Механизм ставок финансирования (funding rate) удерживает цену контракта близко к спотовой. Ранее основная торговля такими контрактами происходила на офшорных площадках, что ограничивало возможности американских участников.

По данным источника, одобрение CFTC стало возможным благодаря тому, что KalshiEX предложила структуру, соответствующую существующим правилам торговли фьючерсами. Регулятор счел, что при наличии надлежащих мер защиты такие контракты могут работать в рамках действующего законодательства. Это дало рынку четкий сигнал: бессрочные фьючерсы переходят в регулируемую плоскость.

Ключевое отличие нового контракта от офшорных аналогов — более низкое кредитное плечо и усиленная защита клиентов. Офшорные платформы часто предлагали экстремально высокое плечо и имели ограниченную прозрачность, что вызывало опасения регуляторов. Регулируемый продукт, напротив, соответствует стандартам американского рынка производных инструментов.

До этого момента американским трейдерам приходилось либо использовать офшорные площадки (где это разрешено), либо довольствоваться альтернативами — фьючерсами CME или спотовыми ETF. Одобрение бессрочных фьючерсов закрывает этот пробел и может изменить баланс сил в криптодеривативах.

Стоит отметить, что бессрочные фьючерсы исторически занимают значительную долю мирового объема торгов криптодеривативами, нередко превышая объемы спотового рынка. Запуск регулируемой версии в США потенциально может привлечь новых институциональных участников и повысить ликвидность.

На данный момент контракт BTCPERP от KalshiEX является пилотным проектом. Однако, по мнению аналитиков, одобрение создает прецедент для других площадок, желающих вывести аналогичные продукты на регулируемый американский рынок.