Ethereum приближается к дну относительно биткоина: два из пяти индикаторов подтверждены

Аналитическая компания CryptoQuant в своем еженедельном отчете заявила, что Ethereum приближается к рыночному дну по отношению к биткоину, хотя окончательное подтверждение еще не получено. По данным компании, эфир (ETH) торгуется примерно на 17% ниже своей реализованной цены, которая составляет около $2,300. Реализованная цена — это средняя стоимость приобретения всех ETH в обращении на блокчейне.

Исторически периоды, когда эфир находился ниже реализованной цены, совпадали с недооценкой рынка и последующими долгосрочными минимумами. Кроме того, улучшаются показатели ETH относительно биткоина (BTC). Соотношение рыночной и реализованной стоимости (MVRV) ETH/BTC упало с почти 0,95 в августе 2025 года до 0,65, что свидетельствует о значительном удешевлении Ethereum по сравнению с биткоином.

Другие сигналы, по данным CryptoQuant, также меняются в лучшую сторону: снижаются объемы притока эфира на биржи, начали восстанавливаться запасы в биржевых фондах (ETF) после месяцев слабости, а спотовые объемы торгов ETH/BTC упали до диапазонов, исторически предшествовавших дну рынка.

В то же время из пяти ключевых индикаторов дна Ethereum, отслеживаемых CryptoQuant, только два достигли исторических уровней разворота. Остальные показатели улучшаются, но еще не достигли экстремальных значений, характерных для предыдущих циклических минимумов. Это говорит о том, что дно может все еще формироваться.

Отчет появился на фоне недавнего роста цен: эфир кратко превысил $1,950, а биткоин поднялся выше $67,000. Оптимизм на рынке поддерживает ожидание принятия в США законопроекта CLARITY Act. Некоторые аналитики также указывают на возможность перетока капитала из переоцененных акций ИИ-компаний обратно в криптовалюты, что может дополнительно поддержать эфир в случае расширения аппетита к риску.

Помимо этого, предложение Ethereum становится более жестким. По данным Staking Rewards, рекордные 34% циркулирующего предложения эфира находятся в стейкинге, что снижает доступный для торговли объем. Крупный корпоративный держатель ETH — компания Bitmine Immersion Technologies — продолжает накапливать монеты, увеличив свои запасы на 325 000 ETH за месяц, несмотря на значительные нереализованные убытки.

Таким образом, аналитики CryptoQuant полагают, что Ethereum демонстрирует конструктивные сигналы со стороны ончейн-данных, но для подтверждения полноценного разворота необходима консолидация остальных индикаторов.