Bitwise: DeFi-токены аномально устойчивы, сектор может пройти переоценку

Специалисты Bitwise заявили, что токены децентрализованных финансов (DeFi) демонстрируют необычную устойчивость на фоне падения рынка. Согласно отчёту компании, индекс DeFi от Bitwise потерял всего 4% за июнь, тогда как Bitcoin обвалился на 22%. Это противоречит привычной волатильности DeFi, которая обычно реагирует на спад рынка гораздо острее.

«DeFi обычно колеблется гораздо сильнее Bitcoin, поэтому такая устойчивость необычна, и почти никто об этом не говорит», — отмечают в Bitwise. Аналитики связывают это с началом активного использования DeFi-протоколов традиционными институциональными инвесторами, что стабилизирует весь сектор.

По мнению компании, сейчас происходит «тихая переоценка» DeFi: улучшаются токеномические модели, сокращается разрыв между реальным использованием и стоимостью токенов, а крупные учреждения, такие как компании, работающие с протоколами Morpho и Jupiter, усиливают присутствие. Например, один лишь Aave за последний год принёс около $900 млн комиссий.

Bitwise ожидает, что превосходство DeFi-токенов продолжится в третьем квартале, что может стать заметным трендом для рынка. Индекс фонда Bitwise на 61% взвешен в токене Hyperliquid (HYPE), который вырос более чем на 160% с начала года. В него также входят Uniswap (UNI), Ondo (ONDO) и Aave (AAVE), которые, однако, упали на двузначные проценты с начала года.

Общая заблокированная стоимость в DeFi с начала года снизилась почти на 40% до $70 млрд, что, по данным CryptoRank, всё же меньше падения в медвежий рынок 2022 года, что говорит о растущей устойчивости сектора.

В отчёте также упоминаются макроэкономические факторы: Bitwise прогнозирует рост числа стабилкоинов крупных компаний в преддверии вступления в силу закона GENIUS, а также называет предстоящие три месяца решающими для закона CLARITY, который может либо обозначить дно рынка, либо вызвать временную волатильность.