Grayscale предложил Strategy продать биткоины на $3 млрд для покрытия обязательств

Зак Пандл, руководитель исследовательского отдела Grayscale, высказал мнение, что Strategy (ранее MicroStrategy) может продать часть своих биткоинов для улучшения финансового положения. По его оценке, реализация $3 млрд в BTC позволит покрыть большую часть денежных обязательств компании на ближайшие два года и восстановить уверенность участников рынка в её капитальной структуре.

Пандл также предположил, что Strategy, вероятно, повысит ставку дивидендов по привилегированным акциям STRC на 50 базисных пунктов, что добавит примерно $100 млн ежегодных выплат. Такой сценарий, по его словам, «вряд ли поможет рыночному доверию». Акции STRC, торгующиеся с привязкой к номиналу $100, на прошлой неделе упали до $71,25 — дисконт 28,75%. Обыкновенные акции MSTR закрыли пятницу на уровне $82,31, потеряв за неделю 26,86%.

Strategy является крупнейшим публичным корпоративным держателем биткоина: на её балансе 847 363 BTC. Согласно последнему отчёту 8-K, компания приобрела 520 BTC за $34,9 млн в период с 15 по 21 июня. При этом её денежные резервы сократились на 38% в 2026 году, хотя компания увеличила долларовую подушку на $300 млн до $1,4 млрд. Текущего запаса хватит примерно на 14 месяцев выплат дивидендов — резкое снижение по сравнению с семилетним запасом ранее.

Аналитическая компания CryptoQuant в своём отчёте предложила Strategy приостановить покупки биткоина и сосредоточиться на пополнении резервов. Эксперты указали, что у компании нет необходимости продавать BTC для поддержки цены STRC, так как можно прибегнуть к другим методам, например, повысить текущую дивидендную доходность в 11,5%.

Известный сторонник биткоина Сэмсон Моу отметил, что STRC имеет встроенный «самовосстанавливающийся механизм»: при падении цены ниже номинала эмиссия новых акций останавливается, а более высокая доходность для новых покупателей должна привлечь спрос и вернуть цену к паритету. В Strategy заявили, что планируют продолжать пополнять денежные резервы для поддержки кредитного качества своих «цифровых кредитных» ценных бумаг.