Grayscale оценил AAVE в $175, применив методы Уолл-стрит к DeFi-токену

Аналитики Grayscale Research выпустили отчет, в котором применили традиционные методы оценки акций — дисконтирование денежных потоков, мультипликаторы прибыли и сравнение с банками и финтех-компаниями — к децентрализованному протоколу Aave. По их расчетам, в базовом сценарии на один год цена токена AAVE может составить $175.

На момент анализа AAVE торговался около $75, а справедливая стоимость, по версии Grayscale, находится в диапазоне $80–$100. Отмечается, что в 2026 году протокол может генерировать около $60 млн чистой прибыли.

Grayscale указывает, что доходы Aave выросли более чем в шесть раз с 2023 по 2025 год, а операционная маржа составляет около 50%. Драйверами роста названы кредитная активность, стейблкоин GHO и институциональные продукты.

Вместе с тем исследование предупреждает, что доходы протокола не гарантируют рост стоимости токена. Комиссии могут направляться поставщикам ликвидности, покрывать операционные расходы или оставаться в децентрализованной автономной организации, а держатели токенов не имеют юридически обеспеченных прав, как акционеры.

Аналогичный подход применила и CoinShares: она использовала долгосрочные модели для токенов HYPE (Hyperliquid) и Ether (ETH). Для HYPE базовый сценарий на 2031 год — $147, для ETH — $4 935, причем большая часть стоимости ETH обусловлена его ролью залога и монетарного актива, а не денежными потоками.

Работа Grayscale и CoinShares ведется на фоне прогнозов Standard Chartered, который ожидает, что токенизированные активы могут увеличить рынок DeFi до $2,7 трлн к 2030 году. Банк считает, что Uniswap способен стать крупной площадкой для токенизированных рынков.