Биткоин застрял ниже $74 тыс. на фоне истечения опционов на $9 млрд: медведи у руля

Биткоин (BTC) в четверг повторно протестировал отметку $72,5 тыс. впервые за шесть недель, что привело к ликвидациям длинных позиций на $342 млн. После отскока до $73,5 тыс. участники рынка опасаются, что медведи сохранят контроль накануне истечения месячных опционов на $9 млрд.

По данным Deribit (доля рынка 70%), объём открытого интереса по опционам колл составляет $3,4 млрд, по пут — $2,91 млрд. Однако если биткоин останется ниже $74 тыс. к моменту экспирации в пятницу в 08:00 UTC, лишь $306 млн колл-опционов окажутся в деньгах. Для сравнения, путы с целью $74 тыс. и выше составляют $1,05 млрд, что даёт медвежьим стратегиям огромное преимущество.

Даже если биткоин вернётся к $74 тыс., путы всё равно будут опережать коллы на $265 млн. При этом соотношение объёмов пут/колл составляет 0,8, что отражает нейтральный настрой: $1,57 млрд пришлось на коллы и $1,29 млрд — на путы. Это улучшение по сравнению с предыдущей неделей, когда преобладал спрос на защитные стратегии.

Перспективы на июнь также не впечатляют. По данным опционов с экспирацией 26 июня, вероятность роста биткоина выше $80 тыс. оценивается лишь в 18%. Такой пессимизм отчасти связан с чистым оттоком из спотовых BTC-ETF в США в размере $1,07 млрд за два дня.

Дополнительное давление оказали корпоративные продажи. Парижский разработчик полупроводников Sequans Communications (SQNS) объявил о полной ликвидации своих биткоинов, отказавшись от стратегии накопления. Ранее о сокращении экспозиции сообщили публичные майнинговые компании и Trump Media and Technology Group (DJT).

Хотя невозможно предсказать коррекцию до $70 тыс., основываясь лишь на потоках опционов, очевидно, что медведи удерживают преимущество перед пятничной экспирацией. Опасения и неопределённость на рынке сохраняются, что существенно снижает вероятность устойчивого бычьего импульса в ближайшей перспективе.