Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 73,8 (+0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 83,3 (-0,0%)

В деталях

На старте торговой недели положительный тон европейским рынкам задает отскок американских фьючерсов и оптимизм нефтебыков. При этом доллар США, выступающий индикатором риска, остается стабилен, что говорит о высоких оценках ужесточения монетарного курса Федрезерва и сигнализирует о возросшей вероятности развития коррекции индексов акций.

Восстановление фьючерсов на Brent позитивно воспринимается игроками на укрепление валют стран-экспортеров. При этом рынок энергоносителей достаточно политизирован, а завтрашний телефонный разговор лидеров РФ-США наверняка затронет тему энергокризиса и инфраструктурных проектов России.

Индекс доллара США (DXY: 96,3 п.) движется в русле восходящего торгового канала и ревальвационного тренда, берущего свое начало еще с летнего заседания ФРС. В июне ЦБ делал первые намеки на целесообразность постепенного отхода от непомерных монетарных трат. Через неделю участники рынка могут получить новые цифры сокращения QE, причем минус $15 млрд рискуют превратиться и в минус $30 млрд.

Помимо фискально-монетарного драйвера, сила доллара завязана на траектории рынков рискового капитала. В ситуации коррекции акций, инвесторы находят утешение в защитных инструментах.

Цены на нефть поднимаются под $71,5 за баррель марки Brent. В пятницу мы также наблюдали утренний оптимизм, который завершился очередным провалом под $70. Борьба нефтетрейдеров продолжается.

С технической точки зрения доминирование продавцов очевидно. Но в рамках краткосрочной картины, покупатели могут заручиться значительной перепроданностью инструмента. При этом похода Brent на максимумы года не ожидается, поскольку факторы резервов, запасов, погоды и эпидемии играют против товарных быков.

Отскок понедельника поддержит игроков на укрепление валют экспортеров, однако сильной связи динамик сырьевых цен и нацвалют ждать не стоит. Сказываются и другие факторы — монетарный курс финансовых властей и подвешенный вопрос геополитики.

Российский рубль в пятницу ожидаемо отработал уровни под 73,5 по паре USD/RUB. На большее сил пока не хватает, поскольку траектория мирового нефтегазового рынка далека от стабильной, а грядущие переговоры Путина и Байдена могут и не дать продолжительной геополитической разрядки.

В ближайшие сутки волатильность рубля может быть пониженной, а динамика валютных пар с рублем будет очень чувствительна к сентименту нерезидентов по итогам саммита России и США.

Сегодня внешний фон положительный, но вряд ли игроки на укрепление рубля решатся на атаку уровня 73,5.

Индекс государственных облигаций RGBI: 135,23 п. прошлую неделю завершил с повышением. При этом большой прыти покупателей госбондов не видно — инфляционное давление в экономике остается на рекордном за последние 5 лет уровне, есть предпосылки к закручиванию гаек глобальных ЦБ, да и Центробанк России наверняка вновь поднимет ключевую ставку, борясь с инфляцией цен.

При этом текущие высокие доходности и низкие цены длинных выпусков облигаций достаточно интересны с точки зрения долгосрочных инвестиционных перспектив. Для восстановления RGBI нужны сигналы торможения проинфляционных факторов.

БКС Мир инвестиций