Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 74,1 (-0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 83,9 (-0,3%)

В деталях

Декабрь начинается с подъема ведущих биржевых индексов и товарных фьючерсов. Но движение идет в рамках отскока после провального ноября, обнажившего риски пандемии и ускоренного сворачивания мягких монетарных курсов ЦБ.

Валюты развивающихся экономик, ориентированные на сырьевые фьючерсы, получат долгожданную поддержку от восстановления общерыночных драйверов. Немаловажным фактором успокоения курсов валют выступает и геополитический нерыночный драйвер.

Цены на нефть отскакивают почти на 5% от минимумов вторника. После 20% падения за ноябрь, возвращение нефтебыков обусловлено лишь технической перепроданностью инструмента. Фундаментальные вводные в среднесрочной перспективе продолжат довлеть над ценами контрактов.

Индекс доллара США (DXY: 95,9 п.) движется в русле ревальвационного тренда, а вчерашняя сильная волатильность вызвана оценками ФРС возможности скорейшего секвестра QE. В среднесрочной перспективе это безусловный позитив для нацвалюты страны, поскольку ужесточение монетарно-фискального цикла априори играет за нацвалюту страны.

Технически диагональные и горизонтальные поддержки в DXY находятся ниже текущих отметок почти на процент, что, при развитии коррекции в долларе на фоне отскока вверх рисковых бумаг, может поддержать и валюты стран с переходной экономикой.

Цены на нефть уходят над $71,5 за баррель марки Brent. Утренний подъем уже составляет 3,5%. Вчерашний минимум на $67,5 привел инструмент в область сильной перепроданности, поэтому отскок не вызывает удивления. Также на минимуме вторника ранее обозначена августовская поддержка.

В рамках исторически взрывной волатильности контракта нельзя исключать дальнейшего напора быков, даже вплоть до $74. Однако движение вверх уложится лишь в рамки коррекции. Фундаментальные вводные нефтяных цен достаточно мрачные — происходит наращение резервов, увеличение активности нефтегазодобытчиков, сокращение оценок спроса на фоне скачка пандемии.

Положительная конъюнктура товарного рынка в среду усилит позитивный эффект и в валютах стран-экспортеров сырья.

Российский рубль ослабнув лишь на открытии вторника, чуть выше 75,1, вчера целый день шел вразрез с крайне негативными тенденциями международных рынков рискового капитала. Обвал нефтяных фьючерсов до многомесячных минимумов остался незамеченным нацвалютой.

Дело, конечно же, в пресловутом геополитическом дисконте. Поскольку консультации по саммиту президентов РФ-США продолжаются, ранее накопленная риск-премия в отечественных финансовых активах снижается.

С технической точки зрения участникам рынка на укрепление рубля удалось отбить планку на 74,5 за доллар, что предполагает дальнейшее локальное восстановление рубля. К тому же и сезонный фактор нацвалюты остается на повестке.

Сегодня фон положительный, а значит, сохраняется пространство для снижения валютной пары USD/RUB: ориентир — 73,5 руб. за доллар.

Индекс государственных облигаций RGBI: 135,28 п. во вторник незначительно снизился, даже несмотря на резкий рост вероятности скорейшего подъема ставок ФРС.

Здесь играет фактор возможного замедления проинфляционных негативных трендов именно в российской экономике, что выступает залогом более сдержанного курса ЦБ РФ по ставке.

Технически индекс RGBI приближался к первому уровню сопротивления, под 136 п. В рамках долгосрочных оценок данная планка будет пройдена вверх, а текущие доходности госбумаг видятся чрезмерными, что предполагает восстановление цен длинных выпусков по мере снижения ценового давления в России.

БКС Мир инвестиций