Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 71,3 (+0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 81,6 (-0,3%)

В деталях

Накануне индексы США значительно просели, реагируя на всплеск инфляции к значениям 90-х годов прошлого века. Растет вероятность, что ФРС повысит ставку раньше, чем предполагалось рынком.

На глобальном валютном рынке произошли значительные ценовые движения: доллар обновил полуторалетние максимумы, евро продолжил обрушение. На движение доллара отреагировали товарные рынки и валюты стран с развивающейся экономикой.

Котировки Brent быстро вернулись на исходные. Оптимизм начала недели сменился разочарованием, как только Минэнерго США опубликовало официальные сводки по запасам сырой нефти. До этого истощение резервов приводило к ралли энергоносителей, теперь запасы восстанавливаются — поэтому локальный сентимент по нефти остается слабым.

Индекс доллара США (DXY: 94,9 п.) даже не заметил планку на 94,5 п., прорвавшись к максимумам лета 2020 г. Оценки последнего времени строились именно на таком исходе на фоне высоких рисков сворачивания монетарно-фискальных трат государства. Рекордная за последние 30 лет инфляция в Штатах подталкивает ФРС действовать. Пространство для маневра вверх у DXY еще есть.

Взлет DXY усугубил картину товарного рынка, а также негативно повлиял на курс нацвалют экспортеров сырья.

Цены на нефть вчера падали на 4% от $85,5 за баррель марки Brent. Ралли доллара и сохранение тренда на наращение резервов сырой нефти в Штатах сыграли против нефтебыков. К открытию Европы Brent курсирует под $82,7.

Техническая картина говорит о некотором преимуществе игроков на понижение в Brent, что способно повысить волатильность курсов валют экспортеров.

Российский рубль на волне утреннего оптимизма среды укреплялся к 70,5 за доллар, но вечерняя турбулентность товарного и валютного рынков привела к его ослаблению. При этом рубль не проиграл евро, который сам подвергся сильному давлению со стороны доллара на мировом валютном рынке. Траектория слабеющего евро обозначена ранее.

По-прежнему актуальным уровнем сопротивления для пары USD/RUB выступает планка на 71,5. Лишь по факту ее преодоления можно будет говорить о рисках ослабления рубля в сторону 72,5.

В ноябре рубль исторически чувствовал давление: в 73% случаев месяц закрывался падением курса рубля к доллару. Время покажет, как пройдет «сезон 2021». На фоне монетарных рисков со стороны глобальных ЦБ и восполнения резервов сырья, статистические тенденции движения нацвалюты способны сохраниться.

Сегодня утром внешний фон предполагает некоторое затишье после вчерашних распродаж рисковых активов. Игроки на укрепление рубля могут перевести дух, а рубль способен отбить часть потерь среды.

Индекс государственных облигаций RGBI: 137,55 п. летит вверх, отскакивая от двухлетних минимумов. Скачок доллара и доходностей госбондов США сейчас вторичен, поскольку наблюдаются первые сигналы к затуханию инфляции в России — темп ценового давления сбит.

В начале недели отмечалась аномалия между высокой доходностью облигаций и макроустойчивостью страны, гарантирующей оплату по долгам государства. Эмоции игроков долгового рынка несколько поутихли, и видим закономерную переоценку бондов. Долгосрочный ориентир восстановления RGBI — 144 п., но для этого необходимо снизить риски дальнейшего сильного повышения ставки ЦБ.

БКС Мир инвестиций