После того как уже выросли цены на газ и нефть в этом году, никто не удивится росту акций такого энергетического гиганта, как Chevron (CVX). А вот с тем, что будет с ними дальше разберемся поподробнее.

Главное

- EPS и выручка — выше прогноза
- Выплата дивидендов, выкуп акций, выплата долга
- Свободный денежный поток больше, чем в годы с ценами на нефть выше $100, благодаря эффективному управлению

Основные финансовые показатели

- EPS — $2,96, выше прогноза $2,2 (+34,4%) —самая высокая квартальная прибыль за восемь лет благодаря резкому росту цен на нефть и газ, увеличению добычи и восстановлению спроса на моторное топливо
- Выручка — $44,7 млрд (+82,5% г/г), выше прогноза $40,9 млрд (+9,3%)
- Дивидендов выплачено на $2,6 млрд
- Акций выкуплено на $625 млн
- Погашение долга на $5,6 млрд
- Остаток денежных средств на счете $6 млрд

- Прибыль сегмента Upstream (добыча) — $5,13 млрд (+2085% г/г)
- Прибыль сегмента Downstream (переработка) — $1,31 млрд (+348% г/г)

Общее производство выросло за счет приобретения компанией Noble Energy и увеличения добычи у партнеров по ОПЕК.

Благодаря эффективности управления расходами, за счет значительного сокращении бюджета во время обвала нефтяного рынка в прошлом году, вызванного пандемией, Chevron добился, чтобы расходы с начала года до настоящего времени были на 22% ниже, чем годом ранее.

Прогнозы

- Выкуп акций на $750 млн на IV квартал
- Возврат денежных средств по федеральному подоходному налогу за 2007-2011 гг на $400 млн на IV квартал
- Снижен целевой бюджет капитальных вложений с $14 млрд до диапазона $12-13 млрд на год

Технический анализ

Дальний уровень поддержки находится на $103, а ближний — на $112. Сопротивление — на $121. График котировок прошел снизу-вверх свою 100-периодную среднюю и стремится достичь уровня сопротивления. По индексу относительной силы (RSI) сформировалось движение от зоны перепроданности к зоне перекупленности. Индикатор ADX указывает на присутствие тренда в виде темно-синей линии, и этот тренд на стороне покупателей, что показывает зеленая линия.

Акции до сих пор еще ниже максимумов 2018 г. на 16%.

Что делать с акциями

Продолжающейся выкуп акций, будет поддерживать рост котировок. Также в их поддержку будет действовать повышение продаж авиационного топлива, по мере того, как будет восстанавливаться авиасообщение. Также плюсом выступает применение аналитики данных и внедрение новых технологий, таких как роботизированные инспекции и процедуры технического обслуживания.

Фоновым драйвером роста будет выступать намерение Chevron увеличить добычу нефти и газа до 2025 г. до 3% в год. Поэтому выход на исторические максимумы на уровне $135 за акцию CVX выглядит реалистично в среднесрочной перспективе.

БКС Мир инвестиций