Американская корпорация Facebook Inc. отчиталась об итогах за III квартал. Бумаги выросли на постмаркете на 1,7%.

Рассмотрим отчет подробнее и разберемся, почему котировки выросли, несмотря на то, что по большинству показателей компания не достигла прогнозов аналитиков.

Главное

• Результаты лишь по нескольким показателям оказались лучше прогнозов аналитиков
• Выручка выросла на 35% г/г и достигла $29,01 млрд, что оказалось несколько меньше прогноза в $29,45 млрд.
• Чистая прибыль выросла на 17% г/г и составила $9,19 млрд или $3,22 на акцию (прогноз $3,17).
• Операционная маржа снизилась за год с 37% до 36% (прогноз 37%)
• Количество ежедневных активных пользователей выросло на 6% г/г и составило 1,93 млрд человек, ежемесячных — 2,91 млрд человек (прогноз $2,92 млрд)
• Значительно увеличен размер вложений в R&D +34% г/г. 
• Свободный денежный поток вырос до $9,5 млрд (+61% г/г). Корпорация анонсировала buyback на $50 млрд

Детали

Прирост ежедневных активных пользователей снова произошел за счет развивающихся стран. Показатели в Европе и Северной Америке стагнируют уже не первый квартал, но это не является критичным.

Инвесторам стоит обратить внимание, что несмотря на рост многих финансовых показателей г/г, размер выручки на пользователя сократился кв/кв.

Что дальше

Так почему же акции в целом продемонстрировали сдержанный рост на постмаркете, несмотря на снижение показателей?

Прежде всего инвесторы позитивно восприняли новости об объявлении buyback на 50 млрд. Во-вторых, обвала финансовых показателей после ввода ограничений со стороны Apple пока не последовало. Менеджмент заявил, что по итогам IV квартала корпорация ожидает выручку в диапазоне $31,5–34 млрд, что станет рекордом и будет означать рост 24,1% г/г. Это было ниже прогнозов аналитиков в $34,84 млрд, но ничего катастрофического.

К тому же на этой неделе на конференции Connect 28 октября корпорация планирует объявить о проведении ребрендинга. Facebook больше не хочет ассоциироваться только с социальной сетью и собирается позиционировать себя как «метавселенная». Инвесторы ожидают важных позитивных изменений. По словам менеджмента, инвестиции в подразделение Reality Labs сократят общую операционную прибыль в 2021 г. примерно на $10 млрд. 

«Это не та инвестиция, которая принесет нам прибыль в ближайшее время, — заявил Цукерберг. — Но мы верим, что метавселенная станет преемником мобильного Интернета».

Корпорация находится в последнее время под сильным давлением, которое продолжилось на этой неделе. Около 20 новостных агентств начинают публикацию историй на основе материалов бывшей сотрудницы компании Фрэнсис Хауген. Сама информатор отправляется в европейское турне, где уже выступила в британском парламенте. 

Удар был нанесен и со стороны инвестдомов — большинство понизили свои таргеты на этой неделе, например, JPMorgan снизил оценку по акциям с $450 до $390.

Как отмечалось, атака на Facebook выглядит спланированной, ввиду последних планов корпорации. Проблемы, о которых заговорил информатор, были и раньше известны общественности. Конечно, это не означает, что Facebook нужно оставить критически важные социальные вопросы без внимания. Но, похоже, противостояние между государствами и технологическими корпорациями выходит на новый уровень. И государствам есть чего опасаться. Ввиду этого инвесторам стоит принимать во внимание регуляторные риски.

С точки зрения технической картины, котировки все еще имеют вероятность снизиться до уровня $300. Но учитывая предстоящие события, новостной фон может стать главным направляющим движения цены.

Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям Facebook находится на уровне $411, что на 23% выше текущей цены. На СПБ Бирже бумаги торгуются под тикером FB.

БКС Мир инвестиций