За день до отчетности за III квартал 2021 г. мирового лидера в области телекоммуникаций, медиа и развлечений AT&T (T) рынок поднял его котировки на 1,3%.

Главное

 - EPS оказалась выше прогноза, а выручка — ниже

- Рост подписчиков — выше ожиданий

Основные финансовые показатели

- EPS — $0,87 (+14,5% г/г), выше прогноза $0,78 (+11,5%)

- Выручка — $39,9, ниже прогноза $42,3 млрд (-6,7%)

- Выручка за исключением продажи U.S. Video — $38,1 млрд (+14,5% г/г)

- EBITDA — $12,6 млрд (+2,9% г/г)

- Операционный денежный поток — $9,9 млрд (-18,2% г/г)

- Свободный денежный поток — $5,2 млрд (-37,4% г/г)

- DEBT/EBITDA — 3,17 (+19,2%)

Подписчики

 - Глобальные подписчики HBO Max — 69,4 млн (+22% г/г)

- Локальные подписчики HBO Max — 45,2 млн (+18,9% г/г)

- Абоненты постоплатной связи — 66,4 млн (+4,6% г/г)

- Абоненты оптоволоконной связи — 5,7 млн (+21,3% г/г)

Подробнее

 Драйвером роста выручки послужили рост коммуникационных сегментов Mobility и WarnerMedia, но рентабельность по EBITDA в этих сегментах незначительно снизилась.

Прирост абонентов постоплатной связи оказался рекордным более чем за 10 лет. Компания увеличила долю оптоволоконной связи. AT&T закрыла сделку с DIRECTV и ожидает закрыть сделку с WarnerMedia к середине 2022 г.

Технический анализ

 Акции T после выхода отчета будут стремиться восстановить котировки до уровня, который был перед фиксацией дивиденда. Сопротивлением является уровень на $26,8, а также линия нисходящего тренда. По индексу относительной силы котировки будут стремиться достичь срединного уровня.

Что делать с акциями

 После вчерашнего позитивного отчета конкурента, Verizon, котировки T в краткосрочном периоде будут стремиться повторить движение бумаг VZ.

Стоит особо отметить высокую дивидендную доходность обыкновенных акций AT&T — 7,7% годовых. В индустрии только Modile telesystems (MBT) – 10,7% и Veon (VEON) – 9,3% — владелец бреда Beeline — опережают AT&T по этому показателю.

Результаты по росту прибыли и подписчиков оказались выше ожиданий — это будет краткосрочным поддерживающим фактором. Но снижение операционного и свободного денежных потоков будет в среднесрочном периоде оказывать давление на котировки.

Акции компании AT&T могут подойти именно для инвестора, рассчитывающего на достойную дивидендную доходность.

БКС Мир инвестиций