Фондовый рынок Китая заметно просел. Некоторые бумаги находятся в районе уровней поддержки. При этом долгосрочный взгляд на них позитивный.

Давайте посмотрим, на какие из них стоит обратить внимание уже сейчас.

Инвестировать в китайские бумаги лучше через американские площадки или на СПб Бирже. Отдать предпочтение стоит акциям компаний с капитализацией свыше $20 млрд.

С покупкой бумаг предприятий относительно невысокой капитализации сопряжены повышенные риски. Некоторые компании, разместившиеся на американских биржах, имеют непрозрачную структуру отчетности. Другие провели размещение бумаг на рынке США с целью вывода средств топ-менеджеров за пределы КНР. Иногда под вопросом — права собственности на активы предприятия. Такие предприятия с большей долей вероятности могут попасть под процедуру делистинга.

Вероятность более глубокой коррекции как китайского, так и американского рынка достаточно высока. Индекс Shanghai Composite может опуститься в район 3450–3400 пунктов, то есть еще на 4–5%.

Позитивный долгосрочный взгляд на бумаги Alibaba, Baidu, Yum China Holdings. Все акции торгуются на Бирже СПб.

В перспективе 5 лет по ним вполне вероятен рост прибыли на акцию свыше 10% среднем в год. Первые две бумаги интересны на текущих уровнях, хотя при более глубокой коррекции широкого рынка акций могут опуститься ниже. В течение 12 мес. они могут вырасти на 10–20%.

Alibaba (BABA)

Бумаги Alibaba оттолкнулись от уровня поддержки $140. Локально они еще могут протестировать отметку $130. Долгосрочный взгляд на Alibaba — позитивный. В течение 12 мес. ADR могут вернуться в район $190–200.

Пандемия коронавируса позитивно сказалась на онлайн-продажах, а также увеличила интерес к облачным сервисам. Alibaba отвечает за 47% рынка электронной коммерции в Китае. В декабре прошлого года компания сообщила об увеличении программы buyback c $6 млрд до $10 млрд. Байбек будет проводиться до конца 2022 г.

Ключевой риск — регуляторный. Вопросы вызывают дополнительные направления — сегменты потребительского кредитования и управления активами. Периодически всплывают проблемы логистики, монополизации, защиты персональных данных пользователей.

График Alibaba за два года, таймфрейм дневной

Baidu (BIDU)

Бумаги крупнейшей в КНР поисковой системы оттолкнулись от зоны поддержки $150–140. В среднесрочной перспективе ADR могут вернуться в район $180, в течение 12 мес. — $200–210.

По итогам II финансового квартала компания сообщила о 20,4% увеличении выручки (г/г), до $31,4 млрд. Это произошло благодаря росту продаж рекламы и повышению спроса на облачные продукты на базе искусственного интеллекта. Baidu развивает комплексную экосистему продуктов.

В пакет продуктов Baidu входят мобильное приложение Smart Mini Programs, голосовой помощник DuerOS, платформа для создателей контента BJH, планируется приобретение технологий стриминга от YY Live. Компания планирует выпустить новое поколение роботакси, предназначенных для массового производства.

Ключевые риски — высокая конкуренция, вопросы цензуры, обеспокоенность регуляторов защитой персональных данных пользователей. Baidu ожидает, что в III квартале выручка замедлит рост до 8–19% и составит 30,6 млрд юаней ($4,7 млрд) — 33,5 млрд юаней ($5,2 млрд).

График Baidu за два года, таймфрейм дневной

 Yum China Holdings (YUMC)

Крупнейшая в Китае сеть ресторанов быстрого питания, бывшее подразделение американской корпорации Yum! Brands. Бумаги начали снижаться от уровня сопротивления $60. При закреплении ниже $58 есть риски спуска бумаг в район $54-52. В течение 12 мес. ADR могут вернуться в район $64.

Основные бренды компании — KFC, Pizza Hut, and Yum China. Доходы ресторанов начали восстанавливаться после прохождения острой фазы пандемии коронавируса. Число точек обслуживания составляет 11 тыс. по сравнению с примерно 9,5 тыс. год назад. В планах компании открытие еще 1 000 новых ресторанов. Yum China Holdings обладает наиболее широкой базой членов программы лояльности в мире — она насчитывает более 300 млн участников.

Ключевой риск — пандемия коронавируса еще не завершилась. При прочих равных условиях, она может продлиться еще около года.

График Yum China Holdings за два года, таймфрейм дневной

БКС Мир инвестиций