Компания создает ультрадешевый аналог облачного сервиса AWS от Amazon. Новость вызвала ажиотажный пересмотр прогнозов от аналитиков. Один из крупных финансовых сервисов в США выдал нестандартную рекомендацию по акциям Cloudflare «покупать — на все, что есть».

Почему такая реакция

Cloudflare (тикер — NET) на данный момент является преимущественно IB-сервисом: она продает облачные услуги (SAAS) для защиты офисного ПО от кибератак. И в своей нише компания смотрится неплохо. Больше $40 млрд капитализации, что недалеко от Palo Alto Networks и Fortinet, которые входят в мировой топ-10 кибербезопасников.

Пока Cloudflare убыточна, но хорошо растет: выручка за последний квартал прибавила более 50% год к году, в следующие 12 месяцев компания рассчитывает нарастить продажи еще на треть. И вот на этом фоне Cloudflare объявила, что вводит новые сервисы — для защиты почты, а также хранилища данных с бесплатным исходящим трафиком.

Первая реакция рынка была бурно негативной: в последних числах сентября бумаги снизились со $137 до $109, или на 20%. Решение компании было истолковано как вынужденная смена профиля бизнеса. Авторитетная инвесткомпания Oppenheimer неожиданно убрал рекомендацию на покупку акций. Масла в огонь подлила новость, что финдиректор Cloudflare в панике продал 20 тыс своих акций.

Но на днях ситуация развернулась в обратную сторону. Среди экспертов по технической части стало доминировать мнение, что Cloudflare чуть не совершила революцию. Она создала технологию, которая позволит разработчикам ПО переходить между облачными сервисами мгновенно и бесплатно. Таких условий нет ни у одного из IT-гигантов, включая Amazon.

Что с акциями

Накануне сильно выросли не только акции Cloudflare, но и Fastly, небольшого конкурента с похожим набором услуг. Первая прибавила 6,3%, вторая подскочила на 4,2%. Сейчас бумаги Cloudflare приблизились к тем уровням, с которых начался сентябрьский провал.

Бумаги оперативно вынырнули из просадки и сейчас находятся в восходящем тренде по всем основным параметрам: на 7% выше 20-дневной скользящей средней и на 43% выше 200-дневной линии. На премаркете в четверг бумага продолжает расти — шестую сессию подряд. До обновления исторического максимума остается менее 3%.

Какие прогнозы

Рынок феноменально быстро пересмотрел свои взгляды на компанию. Ожидаемый сервис облачного хранения (его назвали R2 Storage) по описанию представляет собой часть будущей универсальной платформы для разработки ПО. Сейчас в этой нише безраздельно доминируют IT-монстры Amazon, Google, Microsoft, Apple, у которых тарифы на облако в разы выше, чем у новичка.

Теоретически запуск R2 Storage подорвет олигополию FAAMG и позволит за короткое время масштабировать бизнес из киберзащиты в сторону хранения и обработки данных, написания программ и их использования на сторонних серверах с функцией встроенной безопасности. Если все это верно, то потенциал роста Cloudflare измеряется сотнями процентов.

Выводы

Лихорадка с акциями Cloudflare в очередной раз показывает, насколько необъективен рынок и как быстро могут меняться фавориты. На данный момент компания переоценена по всем основным мультипликаторам и стоит сильно выше консенсус-прогноза. Если это история роста, то с высокой долей неопределенности и риска. Не исключено, что вслед за Cloudflare долю рынка у IT-гигантов начнут отщипывать другие нишевые игроки, например, та же Palo Alto Networks, VMware и прочие.

БКС Мир инвестиций