НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Ралли доллара набирает обороты на фоне "ястребиного" настроя Федрезерва США, роста доходности казначейских облигаций и опасений по поводу возможной затяжной борьбы за повышение потолка госдолга США. С начала года доллар вырос на 4,7% и по отношению к корзине валют удерживается у пика за год. Нетто-лонг в долларах находится на более чем 18-месячном максимуме, согласно данным CFTC. Поскольку доллар является доминирующей мировой валютой, его траектория может иметь далеко идущие последствия для всех - от корпораций до мировых центральных банков. Хотя укрепление доллара может быть признаком экономической силы, слишком быстрый рост валюты может также ударить по балансу американских экспортеров, делая их продукцию менее конкурентоспособной за рубежом и удорожая для транснациональных корпораций конвертацию средств в их домашнюю валюту. "Движение доллара, которое мы наблюдаем в настоящее время, обусловлено сочетанием факторов, которые все вместе создают идеальный шторм", - сказал Саймон Харви из Monex Europe. Одним из ключевых факторов для силы "зеленого" стала риторика Федеральной резервной системы, которая на прошлой неделе открыла дверь для скорого сокращения ежемесячных объемов скупки облигаций и дала понять, что повышение ключевой ставки может произойти раньше, чем ожидалось. Доходность 10-летних казначейских облигаций США с защитой от инфляции (TIPS) выросла с начала августа примерно на 37 базисных пунктов, в то время как доходность немецких аналогов - всего на 5 базисных пунктов. Это повысило привлекательность казначейских бондов, номинированных в долларах, по сравнению с зарубежными конкурентами. "Похоже, что общее мнение о том, что сворачивание стимулов ФРС заложено в цену доллара, оказалось неверным, - сказал Ричард Бенсон из Millennium Global. - Мы увидели рост доходности на 20-30 базисных пунктов, что поддержало доллар". Поддержку доллару, помимо прочих, оказали такие факторы, как затянувшиеся попытки согласовать повышение лимита госдолга США и опасения по поводу возможного дефолта китайской Evergrande. Индекс S&P 500 упал на 4,8% в сентябре - худший показатель с марта прошлого года. В то же время индекс доллара вырос на 1,7%. "Большинство этих факторов указывают на более стагфляционную макросреду и, таким образом, заставляют рынки укрываться в долларе", - сказал Саймон Харви из Monex Europe. Многие также пытаются оценить потенциальное влияние укрепления доллара на балансы компаний. Компании технологического сектора являются одними из наиболее подверженных колебаниям валютных курсов, поскольку более 54% их выручки поступает из-за рубежа, показал анализ компаний Russell 1000, проведенный Bespoke Investment Group. За ним следует сектор основных материалов, который получает почти 46% общей выручки из-за рубежа. Мэтт Уэллер из Forex.com отметил, что, несмотря на недавнее укрепление доллара, его курс остается на уровне прошлого года и ниже уровня предыдущих лет. "Большинство компаний начнут беспокоиться об этих рисках, если индекс доллара начнет приближаться к уровню 100,00 к началу 2022 года", - добавил он. Индекс доллара к корзине основных валют к 16.22 МСК сбавил 0,2% до 94,031. Некоторые инвесторы считают, что укрепление доллара вряд ли будет долговременным. Аналитики Neuberger Berman говорят, что после достижения пика в марте 2020 года доллар вошел в многолетний медвежий цикл и в конечном итоге будет снижаться. Их оценка основана на совокупности факторов, включая прогнозы снижения пропорциональной доли США в мировом ВВП начиная с 2022 года, что, по мнению компании, в прошлом совпадало по времени с ослаблением доллара. Другие, однако, делают ставку на то, что ястребиная позиция ФРС, скорее всего, будет поддерживать курс американской валюты в ближайшие месяцы. Доллар может вырасти на 10% по сравнению с текущими уровнями на фоне ожиданий ужесточения политики ФРС, говорится в недавнем отчете аналитиков Societe Generale (PA:SOGN).

Мазен Исса из TD Securities ожидает, что рост реальных ставок продолжит поддерживать доллар, но не считает, что валюта достигла уровня, на котором она может представлять проблему для компаний. "Доллар продемонстрировал способность преодолевать ключевые технические маркеры, и в ближайшей перспективе будет трудно остановить это", - сказал он. (Гертруда Чавез-Дрейфус и Сакиб Икбал Ахмед в Нью-Йорке, при участии Иры Иосебашвили. Перевела Елизавета Журавлева. Редактор Марина Боброва)