В последние дни заметно оживились бумаги компаний, связанных с путешествиями. Они не падали вместе с рынком, а теперь растут опережающими темпами. Накануне акции Booking и Expedia подскочили на 4%. Параллельно растут бумаги American Airlines и Boeing. Все четверо накануне вошли в топ-100 по объему сделок на СПБ Бирже. Попробуем разобраться.

Какие бумаги растут

Бумаги сервисов для туристов, строго говоря, на подъеме еще с августа. И последняя коррекция в индексах не сбила их с этого пути. Акции Booking за месяц прибавили 13%, Expedia подорожала на 11%, Airbnb — на 16%. И это на фоне снижения широкого рынка на 2%.

Менее впечатляющие результаты у перевозчиков, но все равно они растут кратно лучше рынка: American Airlines +7,4% за месяц, в том числе 3,9% за один вчерашний день, Delta +6,1% (включая вчерашние +3,1%), Southwest Airlines +4% за месяц и +3,1% за день.

Многострадальные круизные линии тоже хорошо прибавляют: Carnival +3,4% с конца августа, Royal Caribbean +6,3%. Более половины этого прироста пришлось на последнюю сессию. Объем торгов на СПБ Бирже за сутки вырос до 3 раз. Похожая история у отельеров: Marriott, Hyatt и Hilton в плюсе на 5–8% за месяц и на 1–2% за сессию.

Что стало причиной

Больших новостей, которые бы двинули всю отрасль туризма вверх, в информационном поле в течение месяца не было. Так, авиация и круизные операторы плавно отыгрывала успехи вакцинации от COVID-19, а онлайн-сервисы путешествий подтягивались под новые таргеты после сезона отчетов.

Ключевую роль могли сыграть ожидания инвесторов, что Белый дом скоро снимет ограничения на полеты из других стран. Запрет был введен еще Трампом более года назад, и он вызвал все больше вопросов со стороны ЕС, который не ограничивает привитых и протестированных американцев для въезда на свою территорию.

В минувший понедельник ожидания рынка оправдались: США смягчили позицию Байдена по въезду, сообщив, что с ноября отменят требование по двухнедельному карантину для граждан стран Шенгенской зоны, Британии, Индии и Китая — при условии, что у пассажира есть подтверждение о полной вакцинации.

Какие бумаги стоит брать

Из перечисленных выше компаний наиболее сильные рекомендации от домов на покупку стоят у Delta и Southwest Airlines c потенциалом роста на год на 34% и 31% соответственно. Среди агрегаторов самые высокие ожидания — в отношении акций Expedia. Консенсус дает около 14% прироста. В сегменте круизов все еще ниже таргетов торгуется Royal Caribbean (ожидается +7% в ближайшие месяцы, согласно данным Refinitiv). Отельные сети пока остаются аутсайдерами прогнозов. 

Выводы

Акции компаний, связанных с индустрией туризма, растут всем составом. Динамика не очень быстрая, но довольно стабильная — около месяца. И, что особенно бросается в глаза, все это происходит на фоне коррекции широких индексов. В ноябре после снятия требований по карантину авиасообщение между США и ЕС, а также США и Китаем усилится.

Пока сложно сказать, приведет это к взрывному возвращению отложенного спроса или будет вялотекущая картина, похожая на прошлую осень. Но если делать ставку на восстановление рынка, то стоит ее делать именно сейчас — пока еще рынок скептично смотрит на большую часть туристических бумаг.

БКС Мир инвестиций