Virgin Galactic опубликовала финансовые результаты за II квартал 2021 г. В течение основной торговой сессии акции выросли на 2,44%, а после закрытия основной сессии поднялись еще на 5,61%.

Коротко о главном

- Финансовые результаты оказались смешанными
- Компания представила много новостей и некое расписание на год вперед
- Котировки растут как раз за счет объявлений компании и возобновления продаж билетов

Основные финансовые показатели

- Выручка составила $571 тыс., что лучше чем ожидания аналитиков — $300 тыс.
- Скорректированная EBITDA составила -$56 млн по сравнению с -$54 млн во II квартале 2020 г.
- Чистая убыток увеличился с $71,9 млн во II квартале 2020 г., до $94,1 млн
- Убыток на акцию составил $0,39, что хуже ожиданий Уолл-стрит — -$0,33
- Количество забронированных полетов осталось на уровне 600 шт., отмен не произошло

Подробнее

Хотя отчет и получился смешанным, однако внимание инвесторов было притянуто вовсе не к нему, а к заявлениям менеджмента. Новостей и анонсов было много. Хотя большинство из них долгосрочные, но они способствовали росту акций:

• Продажа билетов. Компания возобновила продажу билетов на будущие полеты и их стоимость поднялась с $250 тыс. до $450 тыс. Примечательно то, что купить можно одно место либо сразу несколько: для компании друзей или семьи. Также появилась возможность выкупить весь салон корабля.

• Стоимость исследовательского полета или подготовки астронавтов осталась на уровне $600 тыс.

• Следующий полет намечен на конец сентября с ВВС Италии, что принесет определенный доход VG. От успеха миссии может зависеть заинтересованность других космических агентств, исследователей или военных на использование VG для космических полетов в будущем.

• Носитель EVE, доставляющий космический корабль на необходимую высоту, будет усовершенствован до середины 2022 г. После этого пройдет новый испытательный полет с полной кабиной для подтверждения работоспособности всех систем.

• Коммерческая программа, перенесенная с 2021 г. на начало следующего года, теперь ожидается в III квартале 2022 г.

• Virgin стоит новый корабль — Delta, способный совершать новый полет спустя неделю. Текущий корабль VSS Unity способен совершать полет с интервалом от четырех до пяти недель.

• Компания планирует построить новый космодром в следующем году, по мере роста темпов запуска космических кораблей. 

А что делать с акциями

Новостей было много, и они оказывают разное влияние на акции Virgin Galactic. Я бы отметил негативное — коммерческие полеты были вновь отложены, то есть прибыль в отчете инвесторы еще не увидят длительное время. Постройка нового корабля и космодрома является позитивным моментом в долгосрочной перспективе, но сейчас стройка требует инвестиций. Компании придется увеличивать долговую нагрузку или повторить дополнительное размещение акций в будущем. 

Следующий полет намечен на сентябрь, а значит, в краткосрочной перспективе может наблюдаться высокая волатильность. Более вероятным сценарием выглядит продолжение роста уже сегодня, когда откроется рынок для основной массы инвесторов.

На мой взгляд, сегодня акции попробуют протестировать диапазон $35–40. Затем может последовать коррекция. Существенного подъема, возможно, и не произойдет — новости могут стать отправной точкой для восходящего направления до следующего полета. Далее все будет зависеть от новостного фона.

Мы по-прежнему напоминаем, что Virgin является новостной фишкой с высоким спекулятивным риском. Долгосрочная перспектива остается умеренно позитивной: если ваша цель не спекуляция, то нужно быть готовым к высокой амплитуде движения акций.

БКС Мир инвестиций