Investing.com — Согласно консенсус-прогнозу экономистов Dow Jones, базовая потребительская инфляция в США, без учета продуктов питания и энергоносителей, в мае выросла на 3,5%, что является ее самым высоким уровнем за 28 лет, с 1993 года, пишет СNBC.

Индекс потребительских цен (CPI) будет опубликован в 08:30 утра по восточному времени (12:30 по Гринвичу) в четверг и, как ожидается, покажет, что общая инфляция выросла на 4,7%, что является самым быстрым темпом роста с 2008 года. Тем временем инвесторы напряженно следят за данными, ожидая, будет ли инфляция даже более «горячей» и устойчивой, чем предрекает ФРС.

При этом ожидается рост как базового, так и общего CPI в мае на 0,5%. Общий CPI подскочит на 4,7% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с тех пор, как заоблачные цены на энергоносители резко повысили инфляцию осенью 2008 года.

По мнению Дайан Свонк, главного экономиста Grant Thornton, «будет жарко: инфляция может подняться до 5%».

Если опасения экономистов подтвердятся, и инфляция окажется более устойчивой и высокой, чем предрекала ФРС, то центральный банк США тогда будет вынужден отказаться от своей сверхмягкой политики, которая помогала удерживать процентные ставки на низком уровне, повышала ликвидность и обеспечивала рост фондового рынка.

В последний раз базовый индекс CPI был выше консенсус-прогноза 3,5% в феврале 1993 года.

Свонк ожидает, что общая инфляция достигнет в годовом исчислении 4,9%. Для сравнения, в апреле этот показатель составил 4,2%. Базовая инфляция в апреле составила 3% в годовом исчислении: она лишь изредка достигала этого уровня в последние два десятилетия.

Свонк также обеспокоена ростом арендной платы за жилье. Жилье составляет более 30% в CPI. Проблема в том, что рост аренды может поддерживать общие показатели инфляции на более высоком уровне, чем ожидается.

ФРС заявила, что начнет первую фазу смягчения своей программы покупки активов, когда сочтет, что экономика и рынок труда достаточно сильны. Представители центрального банка заявили, что готовы терпеть инфляцию в среднем диапазоне около 2%.

Некоторые стратеги ожидают, что ФРС начнет разговоры о сокращении покупок активов на сумму $120 млрд в месяц в конце августа, когда ее представители соберутся на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Но даже тогда она не сразу начнет сокращать закупки — не раньше декабря или начала следующего года.

Таким образом, это привело бы к тому, что ФРС в течение длительного периода времени будет медленно сокращать объем покупок облигаций, прежде чем действительно начнет поднимать процентные ставки. Большинство экспертов на рынке не ожидают, что ФРС повысит процентные ставки до 2023 года.

Пока об инфляции нельзя судить по росту цен на такие категории товаров, как авиабилеты, отели и входные билеты на мероприятия, которые значительно подорожали и способствовали всплеску инфляции CPI в апреле, так как эти категории просто восстанавливаются после спада, наблюдавшегося в прошлом году, и ФРС вряд ли удастся поколебать. Инфляция арендной платы, эквивалентной арендной платы собственниками жилья и медицинских услуг (в совокупности 50% базовой корзины CPI) пока сдерживается.

Свонк придерживается мнения, что всплеск инфляции вызван отложенным спросом, и потребители просто спешат вернуться к нормальной жизни. Но есть и еще один повод для беспокойства: экономисты внимательно следят за ростом заработной платы. Пока ожидается, что люди вернутся на рынок труда: те 559 тыс. рабочих мест, добавленных в мае, были ниже, чем ожидалось, но темпы найма будут расти по мере приближения сентября, когда закончится действие федеральных пособий по безработице и снова откроются школы, что позволит родителям вернуться к работе.

— При подготовке использованы материалы CNBC